JPMorgan ожидает, что глобальные капиталовложения в AI достигнут 870 миллиардов долларов в 2026 году; инвестиционная логика меняется в сторону коммерциализации.

Согласно отчету JPMorgan от 20 июля, ожидается, что к 2026 году глобальные капитальные расходы, связанные с искусственным интеллектом, достигнут почти 870 миллиардов долларов, что на 77% больше по сравнению с прошлым годом, при этом вклад гиперскейлеров составит около 750 миллиардов долларов. К 2027 году капитальные расходы Google составят около 300 миллиардов долларов, Amazon — около 300 миллиардов долларов, Meta — около 200 миллиардов долларов. Объем облигационных займов пяти технологических гигантов вырастет с 40–50 миллиардов долларов в 2022 году до примерно 190 миллиардов долларов в 2026 году, при этом Google в июне завершила акционерное финансирование на 85 миллиардов долларов. По мнению JPMorgan, инвестиционная логика в AI переходит от наращивания капитальных расходов к реализации бизнес-моделей, и в среднесрочной перспективе соотношение риска и доходности гиперскейлеров более выгодно по сравнению с AI-аппаратным обеспечением. Рост выручки полупроводников (без учета памяти) в этом году ожидается более чем на 30%, но в последнее время сектор аппаратного обеспечения скорректировался примерно на 15%. Google, Microsoft, Meta, Amazon и NVIDIA вскоре опубликуют свои финансовые отчеты, а прогноз по капитальным расходам будет основным индикатором.