Societe Generale: Влияние инфляции на доходность облигаций превышает фискальные факторы

20 июля главный инвестиционный директор Департамента базовых инвестиций Amundi Asset Management заявил, что инфляция оказывает более значительное влияние на доходность облигаций, чем фискальные соображения. Правительства, по крайней мере, могут попытаться контролировать выпуск облигаций, но после глобального финансового кризиса центральным банкам стало сложно управлять инфляцией, и монетарная политика была скомпрометирована. Это не умаляет важности дефицитов и долговых соображений; безрассудная фискальная политика всегда рискует вызвать недовольство участников рынка облигаций. Если инвесторы, покупающие облигации, уверены в сохранении реальной стоимости своих вложений, высокий объем предложения государственных облигаций будет легче поглощён рынком.