Goldman Sachs: после выпуска Kimi K3 акции MiniMax от Zhipu резко упали, эра монополии вычислительных мощностей близится к завершению

По сообщениям ChainCatcher, согласно рыночным данным, в отчёте Goldman Sachs от 18 июля отмечается, что Moonshot AI представила модель Kimi K3 с 2,8 триллионами параметров, которая возглавила рейтинг программирования Arena.ai, обогнав Claude Fable 5 и GPT-5.6 Sol. Стоимость API составляет 2,3 доллара за миллион токенов, что стало новым рекордом для моделей из Китая. Через два дня после публикации акции Zhipu упали на 28%, MiniMax — на 16%, фьючерсы индекса Nasdaq 100 снизились более чем на 1,8%, а индекс полупроводников Филадельфии с максимума потерял более 18%.

Goldman Sachs считает, что Kimi K3 знаменует собой переломный момент: китайская лаборатория, не обладающая самым крупным в мире предобученным вычислительным потенциалом, благодаря инновациям в архитектуре и усиленному обучению смогла быстро сократить отрыв от ведущих американских моделей, доказав, что «масштабирование» больше не является единственным ключом к успеху. Goldman Sachs предупреждает, что «эпоха расширения вычислительных мощностей» может подходить к концу, и инвестиционная логика в инфраструктуру искусственного интеллекта, основанная на принципе «чем больше мощности, тем лучше», требует пересмотра. Goldman Sachs сохраняет рейтинг «покупать» по MiniMax и нейтральный по Zhipu. В дальнейшем они будут следить за массовым запуском моделей с 2-5 триллионами параметров, таких как Zhipu GLM, Alibaba Qwen и MiniMax M3 Pro.