В центре долгового кризиса Европы кредитные облигации становятся безопасным убежищем?

⑴ С одновременным общим повышением кривой доходности государственных облигаций Германии, спреды инвестиционного уровня еврооблигаций также расширяются, и их относительная ценность становится всё более заметной в период повышения ставок. ⑵ По мнению институциональных стратегов, по сравнению с высокодоходными облигациями, данный класс активов в настоящее время несёт меньший риск, а соотношение купонного дохода и запаса прочности находится в более привлекательном диапазоне. ⑶ С точки зрения торговой психологии, на рынке сохраняется настороженность по поводу возможных глобальных торговых потрясений из-за высказываний Трампа о тарифах, поэтому средства склонны сокращать долю более волатильных и рискованных активов в пользу увеличения позиций по качественным облигациям с контролируемой дюрацией. ⑷ Учитывая разницу в экономических данных Европы и неопределённость в темпах политики центробанков, в дальнейшем следует внимательно отслеживать изменения предложения государственных облигаций Германии и эффект передачи траектории инфляции США на трансатлантический спред ставок.