53 миллиарда долларов, 28% премия: Stripe совместно с Advent делает «обратный выкуп» PayPal — самая рискованная ставка в истории платежей

Платежная индустрия может стать свидетелем самой крупной сделки по слиянию и поглощению за последние годы.

15 июля, по данным Reuters со ссылкой на осведомлённые источники, финтех-единорог Stripe совместно с инвестиционным гигантом Advent International предложили купить нью-йоркскую публичную платежную компанию PayPal за общую сумму около 53 миллиардов долларов США, по цене 60,50 доллара за акцию, что примерно на 28% выше цены закрытия предыдущего торгового дня PayPal, и уже заручились обязательствами по банковскому финансированию примерно на 50 миллиардов долларов.

Однако на данный момент продвижение этой потенциальной сделки сталкивается с трудностями. Сообщается, что PayPal пока не начал предметные переговоры с покупателями и прохладно отнесся к данному предложению. Поскольку компания переживает этап стратегической трансформации, руководство считает текущее предложение недостаточно привлекательным, и вероятность достижения соглашения в ближайшей перспективе невысока.

Предложение о покупке за 53 миллиарда долларов пока не получило ответа

Stripe ранее уже проводил предварительные контакты с PayPal, а в этом месяце официально подал оферту на покупку.

Помимо предложения наличными по 60,50 долларов за акцию, Stripe и Advent уже получили банковские гарантии на сумму около 50 миллиардов долларов для поддержки сделки. Однако, до настоящего времени PayPal не начал углублённых переговоров по этому предложению.

С точки зрения оценки, хотя эта оферта предполагает премию примерно в 28% к последней цене акции, она все же ниже уровня около 70 долларов за акцию год назад и более чем на 80% уступает историческому максимуму 2021 года.

В то же время, PayPal продолжает реализовывать стратегическую перестройку, стремясь повысить прибыльность и качество роста. По мнению руководства, у компании все еще есть значительный потенциал для повышения стоимости, поэтому компания не настроена на продажу в данный момент.

Stripe стремится расширить присутствие на рынке потребительских платежей

Для Stripe эта сделка значит гораздо больше, чем просто расширение масштабов деятельности. Долгое время Stripe занимал лидирующие позиции на рынке корпоративных платежей благодаря своей онлайн-инфраструктуре, но так и не смог создать глобально значимую платформу в области потребительских платежей.

В случае завершения сделки Stripe моментально получит более 400 миллионов активных счетов PayPal, а также такие известные потребительские бренды, как PayPal и Venmo, существенно расширив свою деятельность с корпоративных платежей на потребительский платежный сектор. Сообщается, что после завершения сделки Stripe и Advent планируют совместно контролировать PayPal.

Стоит отметить, что в феврале этого года Stripe после сделки по продаже акций сотрудникам провёл новую оценку бизнеса, в результате чего оценочная стоимость компании выросла до 159 миллиардов долларов, и она снова стала одной из самых дорогих частных компаний в мире. Несмотря на ожидания рынков по поводу IPO, соучредитель John Collison неоднократно заявлял, что компания не планирует выходить на биржу в ближайшее время.

В такой ситуации, вместо выхода на открытый рынок для привлечения финансирования, Stripe может выбрать вариант ускорения роста посредством крупной сделки по поглощению и выхода на рынок потребительских платежей.

Консолидация в платежной индустрии может ознаменоваться знаковой сделкой

Если сделка будет реализована, это станет одним из самых масштабных слияний и поглощений в мировой платежной отрасли за последние годы.

Особенно символично, что это будет "новая сила приобретает старого гиганта". Stripe, компания с более поздней датой основания, до сих пор остающаяся частной, намерена купить PayPal — компанию с двадцатилетней историей и огромной пользовательской базой, что отражает ускоряющиеся перемены в расстановке сил на мировом платежном рынке.

Advent International, выступающий в роли соинвестора в этой сделке, — давний инвестор в платежном секторе, в прошлом он участвовал в инвестициях в такие компании, как Worldpay, Vantiv, Nexi, и обладает значительным опытом в отраслевой консолидации.

Тем не менее, поскольку PayPal пока не выразил готовность к переговорам, а руководство компании сосредоточено на реализации своей трансформации, сделка на 53 миллиарда долларов пока что имеет весьма неопределённые перспективы.