Рынок обеспокоен не только ценами на нефть, но и скрытыми рисками запасов природного газа

⑴ С момента начала конфликта в Иране, цены на нефть остаются ключевым показателем рынка для оценки экономического воздействия столкновений; их рост напрямую повышает ожидания инфляции и усиливает ставки на повышение процентных ставок центральным банком. На этой неделе оценка ужесточения политики на валютном рынке выросла синхронно с ценами на нефть.⑵ Однако, как отмечает Джордан Рочестер, руководитель отдела стратегии по фиксированным доходам EMEA в Mizuho Securities, в настоящее время большую тревогу вызывает ситуация с природным газом: скорость закачки в хранилища летом продолжает оставаться ниже обычных уровней, а импортёры, чтобы избежать крупных штрафов, могут быть вынуждены осуществлять невыгодные закупки в период низкого спроса.⑶ Если цены на природный газ превысят максимальные значения с начала конфликта, их влияние на инфляцию значительно превзойдет исходный эффект от роста цен на нефть, поскольку вслед за этим увеличатся цены на электроэнергию и стоимость удобрений, что приведет к более широкому цепному росту цен.⑷ Ормузский пролив — это не только важная транспортная артерия для нефти, но и ключевой узел для прохода сжиженного природного газа. Во вторник цена на эталонные фьючерсы на природный газ TTF в Нидерландах достигла наивысшего уровня с апреля; чувствительность рынка к перебоям в поставках продолжает возрастать.⑸ Энергетическая стратегия команды Rabobank предупреждает: нарушения в проливе и слабый экспорт из Катара, при уже сохраняющемся дефиците глобального баланса по поставкам сжиженного природного газа, могут привести к тому, что Европе не удастся увеличить импорт через альтернативные маршруты, и зимой будет крайне ограничено пространство для создания запасов.