«Размах на ближайшие 5 лет превысит весь рынок этого года? Мегафабрика «чипов» Илона Маска Terafab крупно вложилась в оборудование для производства полупроводников»
Техно·AI
Автор | Чжао Ин
Редактор | Техно AI
Маск строит невиданную ранее вертикально-интегрированную полупроводниковую экосистему, инвестиционный масштаб которой способен перестроить структуру мирового рынка полупроводникового оборудования.
Согласно аналитическому отчёту UBS от 7 июля,закупки оборудования (WFE) проектом Terafab под SpaceX за ближайшие пять лет могут сопоставиться с общим объёмом мирового рынка WFE на 2024 год.Аналитики прогнозируют запуск тестовой линии к 2027 году, заказы на оборудование уже оформляются поставщикам, а стартовый объём оценивается в 5 млрд долларов.
Реализация этого проекта значительно поднимет потолок мирового рынка WFE. В докладе отмечается, что если Terafab будет реализован по графику, глобальные расходы на WFE к 2029 году могут приблизиться к 300 млрд долларов, а в 2030-2031 годах появится единичный клиент с годовыми закупками свыше 50 млрд долларов.
01
Terafab: "Суперфабрика" полного цикла в индустрии чипов
Ключевая логика Terafab сходна с тем, как Tesla выстроила собственную цепочку поставок аккумуляторов. На презентации проекта Terafab в марте 2026 года Маск отметил: общее мировое производство вычислительных мощностей на всех фабриках чипов по AI сейчас покрывает лишь порядка 2% от потребностей SpaceX. Он подчеркнул, что увеличение мощностей существующих поставщиков — TSMC, Samsung, Micron — сильно отстаёт от темпов роста спроса SpaceX: "или строим Terafab, или остаёмся без чипов".
В плане продукции Terafab сосредоточится на двух типах чипов: первых — для edge AI-вычислений, в основном для человекоподобных роботов Optimus; вторых — мощных чипов, оптимизированных для космических условий. Маск оценил, что потребность в наземных вычислительных мощностях составит порядка 100–200 гигаватт в год, а в космосе она может достигнуть 1 тераватта/год.
Terafab планирует объединить на одной площадке производство фотошаблонов, логики и памяти и тестирование (advanced packaging & test), тем самым выстроив сверхбыстрый цикл "разработка — производство — тест — итерация". В отчёте проект классифицируется как подлинно вертикально интегрированный полупроводниковый комплекс.
02
Расчёт расходов WFE: 135 млрд долларов за 5 лет и более 50 млрд в пик
По прогнозу аналитика John Hodulik,капитальные расходы на AI-бизнес SpaceX (без учёта Starlink и ракетного направления) за пять лет составят порядка 1,1 трлн долларов, из которых около 20%, то есть 225 млрд, планируется потратить на Terafab. Применяя отраслевой коэффициент 60% трансформации капзатрат в WFE, выходит, что закупки WFE за пять лет достигнут 135 млрд долларов — это сопоставимо с глобальным рынком WFE за 2024 год.
По временной динамике: расходы на WFE стартуют с 5 млрд долларов в 2027 году (пилотная линия), достигнут примерно 10 млрд долларов в 2028-м (уже заложено в глобальный прогноз WFE на 2028 год — около 250 млрд), а к 2030-2031 году превысят 50 млрд долларов в год, что эквивалентно появлению покупателя масштаба TSMC.
В части выбора локации, SpaceX подала заявку на налоговые льготы в округе Граймс, штат Техас. Согласно документам, исходные инвестиции в полупроводниковый завод могут составить 55 млрд долларов, а в случае реализации всех этапов — до 119 млрд. Судя по этим параметрам, стартовая инфраструктура Terafab может включать линию памяти мощностью около 80 тыс. пластин/месяц и две фабрики логики/контрактного производства по 20 тыс. пластин/месяц каждая, а также фотошаблонный цех и производственные мощности по упаковке и тестированию.
03
Intel может стать "держателем технологических знаний", а производители памяти столкнутся с вызовом
В части технологического партнёрства уточняется: Intel ведёт переговоры со SpaceX по Terafab, и роль компании может напоминать схему передачи технологий между IBM и AMD, — предоставление производственного процесса, патентов, правил и технологических карт в лицензируемом формате, при сохранении базовой технологии и получении отчислений за лицензии и патенты. В докладе озвучен и альтернативный вариант: если тестовая линия подтвердит свою эффективность, Intel может включить свой кампус "Ohio One" в структуру Terafab на правах совместного предприятия — мощности этого кампуса рассчитаны на две фабрики передовых техпроцессов. Кроме того,если Terafab не добьётся самостоятельного успеха, вероятность дальнейших инвестиций SpaceX в Intel возрастёт.
В сегменте памяти Маск декларировал целью Terafab производство соответствующих чипов, но источник IP остаётся неясным, так как у действующих производителей крайне мало стимулов делиться технологиями с потенциальным конкурентом. Однако доклад отмечает: построение масштабного производства памяти Terafab может подтолкнуть корейские компании к более быстрой локализации мощностей памяти в США — Samsung уже владеет землями для расширения завода в Тейлоре (Техас), а Micron и SK hynix также проявляют интерес.
В заключении отмечается: независимо от финального формата реализации, Terafab станет позитивным фактором для всех поставщиков оборудования и центральной рыночной темой ближайших отчётных периодов.
Техно·AI
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Малые модели "забирают" спрос на облачные вычисления, капиталовложения в дата-центры на триллион долларов под угрозой
Отчёт Jefferies отмечает, что повышение производительности малых языковых моделей и снижение стоимости могут привести к переходу корпоративных AI-решений с облака на локальные платформы, что ударит по инвестициям в гипермасштабируемые дата-центры. Снижение загрузки серверов, несоответствие огромных капитальных расходов IT-гигантов и спроса на вычислительные мощности может привести к тому, что часть дата-центров окажется «заброшенными активами». Спрос на AI сохраняется, но масштаб и рентабельность централизованных вычислительных мощностей требуют переоценки.
Волна интереса к AI преобразует структуру рынка контрактных полупроводников! UBS: Взрывной рост спроса ускоряет расширение производства передовых технологических процессов, зрелые технологические процессы переходят в фазу роста.
В недавно опубликованном исследовательском отчете UBS отмечается, что на рынке производства чипов масштаб обслуживаемого рынка (TAM) для узла N2 (2 нанометра) значительно превышает ожидания, увеличение производства A14 (1,4 нанометра) ускоряется, и цикл роста для зрелых технологических процессов уже начался.
Складной экран iPhone за 1999 долларов готов к запуску, однако Apple (AAPL.US) была оштрафована на более чем 5,7 миллиарда долларов за нарушение патентов.
В то время как Apple усиливает свои позиции в области складных экранов и искусственного интеллекта, компания сталкивается с судебным решением о компенсации на сумму более 5,7 миллиарда долларов за нарушение патентов на тактильные технологии. 25 сентября федеральное жюри в Калифорнии постановило, что Taptic Engine, используемый в некоторых iPhone и Apple Watch, нарушает два патента компании Taction Technology.
Перспективы открытия Ормузского пролива снова омрачаются, азиатские облигации находятся под давлением: доходность 2-летних японских государственных облигаций приближается к 2%, а доходность 3-летних южнокорейских облигаций поднимается до самого высокого уровня с 2022 года.
Из-за высоких цен на нефть доходности краткосрочных облигаций в Южной Корее и Японии выросли.
Цены на крипто
Далее
