Wintermute: рост bitcoin больше соответствует характеристикам «реакционного отскока», чем началу нового бычьего рынка

По сообщению BlockBeats, 7 июля компания Wintermute опубликовала рыночный анализ, согласно которому свежие данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США оказались значительно ниже прогнозов рынка. Кроме того, речь Ваша была воспринята рынками как более мягкая, что спровоцировало всеобщий отскок рискованных активов по всему миру, среди которых крипторынок показал наиболее яркую динамику. Биткоин и Ethereum в последнее время заметно опережают по доходности индексы S&P 500 и NASDAQ. Основания для текущего роста биткоина более устойчивы: его поддерживает продолжающееся накопление крупными инвесторами («киты»), приток капитала в опционы колл, а также улучшение данных ончейн. Завершение чистого оттока средств из биткоин-ETF также оказало положительное влияние на рыночные настроения.

Охлаждение рынка труда в США еще больше снизило ожидания по повышению ставок в этом году, а Ваш на форуме в Синтре подтвердил целевой уровень инфляции в 2%, но не дал более агрессивных сигналов, что участники рынка трактовали как смягчение позиции Федеральной резервной системы. Что касается крипторынка, данные по блокчейну биткоина свидетельствуют о накоплении более 270 тысяч BTC крупными кошельками вблизи 200-недельной средней скользящей, а средства на опционном рынке перераспределяются из защитных позиций в колл-опционы с ценами исполнения 60–70 тысяч долларов. Одновременно, рост Ethereum в большей степени обусловлен институциональным спросом, включая официальный запуск Ethereum Institutional и продолжающееся развитие инфраструктуры токенизации для инвесторов. Вместе с тем, сокращение кадрового состава Ethereum Foundation примерно на 20%, урезание бюджета примерно на 40%, а также недавний отток средств из ETH-ETF отражают определенное давление на его фундаментальные показатели.

Текущий рост скорее соответствует сценариям «реляционного отскока», чем началу нового долгосрочного бычьего тренда. Восстановлению рынка способствуют улучшение макроэкономической обстановки, смягчение ситуации на Ближнем Востоке, институциональная активность вокруг Ethereum, а также сезонно низкая летняя ликвидность. Однако, по данным о капитале, совокупный отток средств из биткоин-ETF с начала года все еще составляет порядка 2,73 миллиарда долларов. Пока притоки в ETF не приобретут устойчивый характер, рынку следует рассматривать текущую динамику как восстановление настроений, а не структурный разворот, и сохранять осторожность в отношении дальнейших перспектив.