Приближается к 40-летнему минимуму! Йена падает до 162, вмешаются ли Япония и США совместно?
25 июня иена в ходе торгов опустилась до 161,93, приблизившись к максимуму 2024 года — 161,95 и самому низкому уровню с 1986 года, всего в шаге от отметки 162. В настоящий момент иена закрепилась около 161,60, а весь эффект односторонней валютной интервенции японских властей на рекордные 11,73 трлн иен (около 73 млрд долларов США) c конца апреля полностью сведен на нет.
Несмотря на то, что Банк Японии (BoJ) в середине июня уже повысил ставку на 25 базисных пунктов до 1%, Минфин Японии продолжал сигнализировать о словесной интервенции, однако рынок не изменил своих прежних пессимистичных ожиданий, иена продолжала слабеть, а курс валюты снизился ещё сильнее по сравнению с уровнем до начала интервенции.
На фоне курса иены, который приближается к одностороннему выходу из-под контроля и к минимальным значениям за 40 лет, официальные лица США и Японии заметно участили совместные выступления. Экстренный телефонный разговор Министра финансов Японии Кацуки Катаямы и министра финансов США Джанет Йеллен ещё больше усилил ожидания рынков касательно координированной интервенции США и Японии. Внимание рынка уже сместилось с вопроса о необходимости интервенций к вопросу о возможности скоординированных действий между США и Японией. Причём, как январская проверка курсов Министерством финансов США, так и односторонняя интервенция Японии ранее имели лишь краткосрочный эффект.
В настоящее время иена консолидируется в районе 161,70, а краткосрочная подразумеваемая волатильность иены резко выросла. С одной стороны, многочисленная категория японских розничных валютных трейдеров начала делать ставки на силу интервенции и время её проведения, открывая встречные позиции, что обеспечило самую высокую с начала мая поддержку курсу иены.
С другой стороны, профессиональные леверидж-фонды и управляющие активами продолжают наращивать короткие позиции, при этом спекулятивные шорты по иене достигли максимальных уровней за последние годы, а объём длинных позиций по доллару против иены уже превышает показатели на момент первой интервенции BoJ 30 апреля (+1,3 стандартных отклонения) и составляет +1,4 стандартных отклонения. Потоки по опционам также показывают приблизительно +0,9 стандартного отклонения по длинным позициям, в среднем около +1,2 стандартного отклонения. Этот уровень значительно превышает +0,5 стандартного отклонения во время первой интервенции 30 апреля, что повышает риск масштабного закрытия коротких позиций в случае интервенции.
Учитывая эффект двусторонней координированной интервенции США и Японии, её воздействие на рынок как по интенсивности, так и по продолжительности значительно выше, чем у односторонних действий. Это означает, что если Минфин Японии неожиданно проведёт интервенцию во время низкой ликвидности (например, в конце торговой сессии в США или в международные праздники) при поддержке США, то нынешние перегруженные шорты по иене окажутся под сильным давлением на принудительное закрытие. Такая паническая ситуация способна вызвать резкую двухстороннюю волатильность на рынке и привести к эпическому шорт-сквизу.
Какова вероятность координированной интервенции США и Японии?
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Антропик получила доход в 16,8 млрд за квартал и готовится к IPO: сможет ли прибыль компании оправдать оценку в 2 триллиона?
Anthropic раскрывает доходы за третий квартал в размере 16,8 млрд долларов и достигает скорректированной прибыли; сравнение с ожиданиями OpenAI и прогнозируемым огромным убытком в 2025 году, анализ логики корпоративного роста, конкурентной среды и обоснованности оценки в 2 трлн долларов.
«Большой медведь» Бэрри вновь предупреждает о рисках для рынка акций США: если «семь гигантов» последуют за падением и доходность облигаций снизится, Уолл-Стрит может столкнуться с «кровавым октябрем»
Бури предупреждает, что болезненные сделки на рынке могут продолжаться. Он предложил медвежий сценарий "кровавый октябрь": если "семь гигантов фондового рынка США" последуют за падением акций полупроводников и доходность облигаций одновременно снизится, его уверенность в этом сценарии станет еще более крепкой.
Tesla (TSLA.US) в пятницу проведет презентацию Roadster: Маск анонсировал «величайшую демонстрацию продукта в истории», спустя девять лет ожидания появится «летающий спорткар».
Накануне презентации Roadster Илон Маск пообещал провести "самую великую демонстрацию продукта в истории".
Технологические акции резко упали, вновь активизировались сделки по хеджированию американских облигаций; доходность 10-летних американских облигаций упала до трехнедельного минимума.
Если капитальные расходы в сфере ИИ замедлятся, резкое торможение в строительстве вычислительных мощностей нанесёт серьёзный удар по цепочке поставок, одновременно снизив ожидания рынка по спросу на электроэнергию, сырьевые товары и высокотехнологичное оборудование. Это — не только переоценка завышенных стоимости, но и удар по ожиданиям роста и инфляционной премии, что в итоге окажется благоприятным для облигаций. Эта логика весьма схожа с макроэкономической картиной во время краха интернет-пузыря в 2000 году, когда на фоне обвала Nasdaq доходность 10-летних казначейских облигаций США упала с высокого уровня 6,5% до диапазона около 4%.
Цены на крипто
Далее
