Предварительный обзор аукциона шестинедельных казначейских векселей: внимание привлекает широкий форвардный спрэд.

⑴ Министерство финансов США во вторник выпустит казначейские векселя на 65 миллиардов долларов с шестинедельным сроком обращения, с датой погашения 6 августа 2026 года; после расчетов 25 июня данный выпуск приведет к выплатам по обязательствам примерно на 20 миллиардов долларов. ⑵ На данный момент ориентировочная доходность шестинедельных казначейских векселей составляет 3,6475%, доходность денежного рынка по покупке порядка 3,663%, доходность казначейских векселей с погашением 30 июля — 3,605%, форвардный спрэд примерно 6 базисных пунктов, что придает определенную торговую ценность. ⑶ Фьючерсы на ставку по федеральным фондам указывают на вероятность повышения ставки в июле на уровне 33%, тогда как фьючерсный рынок SOFR оценивает вероятность повышения в 66%; между этими оценками наблюдается явное расхождение, однако институты считают, что возможность повышения ставки в июле довольно ограничена. ⑷ Из-за достаточно широкого форвардного спрэда ожидается, что заявки на данном аукционе будут формироваться вблизи верхней границы доходности выпуска, однако в целом рыночные настроения остаются негативными, не исключается, что по итогам аукциона может возникнуть определенный дисконт для привлечения большего количества участников.