Три скрытые линии финансирования инфраструктуры AI сплетаются в одну верёвку — задушит ли она индустрию, зависит от...
В 2013 году Deutsche Börse совместно с берлинской облачной технологической компанией Zimory создали "облачную биржу", чтобы превратить вычислительную мощность в товар, который можно покупать и продавать как нефть. Через три года проект был закрыт — процессоры было слишком сложно стандартизировать, клиентов не хватало, торгов не возникло. Прошло тринадцать лет, и та же идея возвращается, но на совершенно ином фоне: в первом квартале 2026 года мировые расходы компаний на облачные сервисы достигли 129 миллиардов долларов, что примерно в 15 раз больше, чем за тот же период десять лет назад. Капитальные затраты пяти крупнейших американских гиперскейлеров в этом году ожидаются на уровне почти 700 миллиардов долларов. Само понятие "вычислительная мощность" из технического термина превратилось в постоянного героя финансовых заголовков.
Вокруг этих астрономических сумм строится целая финансовая надстройка: GPU используются как залог для получения кредитов, цены на аренду вычислений составляются в виде индекса, CME и ICE соревнуются за запуск фьючерсов на вычислительную мощность, эмитенты ETF уже стоят в очереди на одобрение — кто-то даже планирует выпустить 2-кратные леверидж-фонды на вычислительные мощности. Все это называется: финансовая инженерия вычислительных мощностей.
Это признак зрелости рынка или просто еще один рычаг, добавленный к отрасли, уже привыкшей к огромным тратам?
Чтобы ответить на этот вопрос, недостаточно смотреть только на те фьючерсные контракты, которые пока не торгуются на самом деле. Настоящая причина для беспокойства — более глубокая структура, состоящая из трех переплетенных линий, каждая из которых по отдельности вроде бы не несет большого риска, но вместе они образуют самое уязвимое звено текущей фазы инфраструктурного бума AI.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Турция принимает срочные многоуровневые меры: ликвидация фондов на сумму почти 20 миллиардов долларов, арест руководителей, запрет на торговлю
Министр финансов Турции заявил, что риски “временные и контролируемые”; регуляторы планируют ликвидировать более ста фондов, управляемых семью управляющими компаниями, инвестиционные портфели затрагивают более 350 тысяч инвесторов, против 38 человек выдвинуты уголовные обвинения и введен двухлетний запрет на торговлю; несколько руководителей финансовых учреждений были арестованы, задержаны или ограничены в выезде из страны; центральный банк увеличил объем финансирования через репо, ослабил требования к капиталу банков, лимит межбанковских кредитов был увеличен в 10 раз. Индекс банков Турции в четверг вырос более чем на 9%, многие акции малой и средней капитализации продолжают падать.
Хуанг Жэньсюнь: продажи микросхем Nvidia в следующем году будут в два раза больше, чем в этом году; нельзя регулировать AI так, как регулируются социальные сети
Хуан Жэньсюнь выступает против переноса регулирования социальных медиа на искусственный интеллект, поскольку социальные медиа являются продуктом, а AI — базовой технологией, поддерживающей другие технологии и продукты. Регулирование должно касаться продукта, а не самой технологии. Он подчеркивает необходимость строгого тестирования и утверждает, что если продукт недостаточно безопасен, его выпуск следует отложить: «Безопасность AI крайне важна».
Что покупать после повышения ставки ФРС? В истории американского фондового рынка лучше всего выступали энергетика и технологии, а недвижимость отставала. Goldman Sachs: на американский рынок акций влияет скорость повышения ставки.
За 12 месяцев после первого повышения ставок ФРС динамика американских акций была следующей: по данным Jefferies, энергетический сектор занял первое место со средним доходом 22,4%, информационные технологии на втором месте с 15,4%. По данным Charles Schwab, недвижимость отстает от S&P 500 на 4,3%, что является худшим показателем среди 11 секторов. Goldman Sachs отмечает, что скорость повышения ставок является ключевой переменной, влияющей на американский фондовый рынок. В настоящее время, если доходность 10-летних американских государственных облигаций увеличится на 50 базисных пунктов в течение месяца, это создаст давление "быстрого повышения ставок".
Золото выросло более чем на 2%, доллар отыграл рост после решения ФРС
Цены на крипто
Далее
