Обостряются споры вокруг доходного ETF на bitcoin от BlackRock: возможные недостатки стратегии могут привести к долгосрочной недоходности по сравнению с BTC

По сообщению ChainCatcher, аналитики 10x Research отметили, что у BITA, усовершенствованного биржевого фонда доходности на базе Bitcoin, запущенного BlackRock, могут быть недостатки в стратегии. Получение дохода за счет продажи колл-опционов на Bitcoin может привести к тому, что инвесторы в большинстве рыночных условий будут отставать от ценового роста актива и не смогут получить желаемую абсолютную доходность.

10x Research считает, что BITA реализует стратегию продажи колл-опционов по фиксированным правилам каждый месяц, вне зависимости от того, растет, стабилен или падает курс Bitcoin. Это заставляет инвесторов делать невыгодный выбор между доходностью и потенциалом роста. В то же время, предложенная ими модель подчеркивает “выбор времени и условное исполнение”, то есть получение премии по опционам только в благоприятных рыночных условиях. Высокая волатильность Bitcoin в основном связана с информационной асимметрией среди участников рынка и с высоко маркетинговым характером среды. На протяжении долгого времени многие инвесторы пытались систематически получать прибыль от такой волатильности, однако большинство так и не добились успеха.