Мирные переговоры между США и Ираном могут побудить рынок перейти на углеродную основу, рост цен на медь вызван усилением нехватки поставок вне США, снижение золота связано с ухудшением микроструктуры торгов — 0615 макроэкономическое резюме
- Мирные переговоры между США и Ираном стремительно развиваются, проект включает снятие блокады, повторное открытие пролива, отмену санкций и другие меры. Нефть снижается, золото растет, фондовый рынок укрепляется, рынок ожидает, что ФРС повысит ставку примерно на 0,6 раза в этом году. Если цены на нефть снизятся, рыночный стиль может переключиться с технологий на циклические секторы, промышленные товары и другие «углеродные» направления.
- Во втором квартале цена на медь значительно выросла, достигнув 14097 долларов за тонну, фундаментальные показатели остаются прочными. Запасы на COMEX превысили запасы LME, США ускоряют накопление меди из-за ожиданий тарифов, спроса со стороны энергосети и AI, а также стратегической безопасности. Спред между рынками расширяется, окно для арбитража вновь открывается, нехватка поставок вне США усиливается.
-
Основной причиной снижения цен на золото является не продажа со стороны центробанков или ужесточение ликвидности, а ухудшение микро-структуры торгов после увеличения кредитного плеча в четвертом квартале прошлого года; ужесточение ликвидности лишь ускоряет этот процесс. Ликвидность сложно ослабить, абсолютная доходность золота ограничена, необходимо дождаться сигнала очищения торговой структуры, когда золото вновь станет нечувствительным к доходности гособлигаций США.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Goldman Sachs: Не ждите промежуточных выборов — «Goldilocks» ралли может раньше разжечь конец года на американском рынке акций
По мнению Goldman Sachs, рынок уже чрезмерно оценил риски стагфляции и высоких доходностей; эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а массовое внедрение AI снижает издержки и будет способствовать снижению инфляции. Хотя темпы роста замедляются, ключевая прибыль остается высокой, а возможности для ужесточения политики со стороны центральных банков ограничены. В условиях "золотой середины" (Goldilocks) усиливается FOMO вокруг AI — нет необходимости ждать промежуточных выборов; ралли по сценарию "золотой середины" может разогреть рынок акций США к концу года раньше ожидаемого.
Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".
Волна искусственного интеллекта стимулирует глобальный «суперцикл» полупроводников, объединённая операционная прибыль Samsung и SK Hynix в третьем квартале может приблизиться к историческому рекорду — 190 триллионам южнокорейских вон. Борьба за HBM4 становится всё более напряжённой, спрос на пропускную способность памяти со стороны агентов AI вырос в десять раз, память становится настоящей «кровью» AI-центров обработки данных. Два будущих финансовых отчёта определят, является ли этот расцвет всего лишь кратковременным явлением, или он приведёт к структурной трансформации технологической инфраструктуры.
Руководитель Meta AI Александр Ван: почему я создаю Muse
Muse за 12 дней после запуска собрал 2,8 миллиона скачиваний, превзойдя показатели ChatGPT за аналогичный период, и установил новый рекорд в США — 264 тысячи скачиваний за день. В результате рыночная капитализация Meta выросла на 234 миллиарда долларов. За этими успехами стоит открытое письмо главного AI-директора Alexandr Wang о "человеческих стремлениях" и легендарное приобретение, когда Марк Цукерберг был высмеян за "безумную" сделку на 14,3 миллиарда долларов: теперь это считается одной из самых выгодных покупок талантов в истории Кремниевой долины.
UBS: сохраняет нейтральный рейтинг Tesla (TSLA.US), целевая цена 385 долларов. Логика ценообразования акций опреде ляется AI-нарративом.
UBS прогнозирует, что глобальные поставки Tesla в третьем квартале 2026 года составят около 470 000 единиц, что на 5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.
Цены на крипто
Далее
