Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Кремниевая инфляция и углеродный крах: серая носорог формируется

Кремниевая инфляция и углеродный крах: серая носорог формируется

华尔街见闻华尔街见闻2026/05/30 02:03
Показать оригинал
Автор:华尔街见闻

01 Два разделённых мира

Наиболее опасное заблуждение на текущем американском рынке капитала — считать, что революция искусственного интеллекта принесёт только процветание.

На этой неделе Goldman Sachs повысил целевой уровень S&P 500 на конец года до 8000 пунктов, аргументируя это тем, что ожидания прибыли на акцию (EPS) на 2026 и 2027 годы были соответственно повышены до 340 и 385 долларов, а получатели выгоды от инвестиционной волны в AI, по прогнозу, обеспечат примерно половину прироста прибыли. Дифференциация доходности на рынке достигла исторически высокого уровня, большинство средств перетекает к небольшому числу победителей в полупроводниковой, технологической аппаратной, промышленной и коммунальной отраслях.

Кремниевая инфляция и углеродный крах: серая носорог формируется image 0

(График выше показывает, что дифференциация доходности S&P 500 находится на исторически высоком уровне, что свидетельствует о высокой концентрации роста рынка)

Тем временем данные по доверию американских потребителей говорят об обратном. Индекс доверия Conference Board в мае снизился до 93,1, индекс Мичиганского университета — до 44,8, что является минимальным уровнем за всё время существования записи. Опросы показывают, что второе месяц подряд растёт число упоминаний «цен, нефти и газа», а упоминания «войны, геополитики и конфликтов» продолжают оставаться на высоком уровне.

Кремниевая инфляция и углеродный крах: серая носорог формируется image 1

Именно разрыв между этими двумя группами данных и становится отправной точкой для «серого носорога». Этот «серый носорог» не вбежит в торговый зал внезапно — он медленно формируется благодаря тройной структуре: AI искажает инфляционные сигналы («кремниевая инфляция») → политики оказываются под угрозой ошибочных решений → реальные потребители («углеродные») теряют уверенность и покупательную способность.

Рынок празднует только первый этап, игнорируя два последующих.

02 Кремниевая инфляция: как AI искажает PCE

Первый этап формирования «серого носорога» — это широко игнорируемая техническая проблема: AI необычным, неинтуитивным способом искажает основной индикатор инфляции в США.

Новое исследование уходящего члена правления ФРС Miran и его коллег показывает, что из-за различий в методах статистики цены, связанные с AI — особенно на компьютерную флэш-память — в составе основного PCE учитываются в 40 раз большем весе, чем в CPI. В последние месяцы рост цен на основные товары по CPI был практически нулевым, в то время как в PCE они выросли на 0,3% месяц к месяцу. По мнению Miran и других: PCE «неадекватно переоценивает эти цены», фактически использует цены на компьютерную память для дефляции гораздо более широких категорий потребительских расходов, с которыми они не должны быть связаны.

……

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Батарея стала легче на 40% и избавилась от ограничения германием! Rocket Lab (RKLB.US) продвигает легкие батареи, открывая новые возможности на рынке космического ИИ

«IMM Apex, обеспечивая выдающуюся производительность, также справляется с такими реальными вызовами, как рост стоимости материалов и ограничения в цепочках поставок», — заявил президент Rocket Lab USA Брэд Клевенджер.

智通财经2026/09/09 12:42
Батарея стала легче на 40% и избавилась от ограничения германием! Rocket Lab (RKLB.US) продвигает легкие батареи, открывая новые возможности на рынке космического ИИ

Прогноз по фондовому рынку США: фьючерсы на три основных индекса снижаются, Brent преодолела отметку в 100 долларов, Besant скоро объявит объем выкупа гособлигаций США, готовится презентация Apple.

9 сентября (среда) перед открытием американского фондового рынка фьючерсы на три основных индекса США одновременно снизились.

智通财经2026/09/09 12:21
Прогноз по фондовому рынку США: фьючерсы на три основных индекса снижаются, Brent преодолела отметку в 100 долларов, Besant скоро объявит объем выкупа гособлигаций США, готовится презентация Apple.

Концом искусственного интеллекта являются не только электроэнергия, но и счета за электричество! Когда дата-центры становятся ключевым фактором на выборах в США, инвестиции в инфраструктуру ИИ проходят «избирательный стресс-тест».

В 2026 году расходы на дата-центры, являющиеся опорой индустрии искусственного интеллекта, достигли нового максимума. Однако вместе с бумом строительства инфраструктуры резко возросло недовольство против дата-центров, и эта проблема быстро переросла из локальной в ключевую тему ноябрьских промежуточных выборов.

智通财经2026/09/09 11:46
Концом искусственного интеллекта являются не только электроэнергия, но и счета за электричество! Когда дата-центры становятся ключевым фактором на выборах в США, инвестиции в инфраструктуру ИИ проходят «избирательный стресс-тест».

От искусственного интеллекта до золота и государственных облигаций США: почти всё устремляется к новым вершинам, на рынке наступает "Everything High"

Капитальные затраты на искусственный интеллект и ожидания корпоративной прибыли продолжают пересматриваться в сторону повышения, одновременно растут показатели по энергетике, золоту, доходности гособлигаций США и рыночным позициям. На первый взгляд, это свидетельствует о всеобщем усилении роста и склонности к риску; однако, когда инфляция, процентные ставки и скопление сделок одновременно находятся на высоком уровне, пространство для ошибок рынка в отношении продолжительности бума искусственного интеллекта также сокращается.

华尔街见闻2026/09/09 11:16