Повышение ставки ЕЦБ в июне неизбежно: ужесточение уже началось, следует опасаться переоценки финансовых рынков
В последнее время Европейский центральный банк (ECB) занял явно ястребиную позицию. За последний месяц внутри ECB усилились ястребиные высказывания, практически сформировав «единую фронт по повышению ставки в июне». В апреле общий индекс гармонизированной потребительской инфляции (HICP) в еврозоне вырос до 3,0%, при этом инфляция на энергоносители поднялась с 5,1% в марте до 10,8% в апреле, став основным драйвером роста цен. Более того, внутри ECB быстро растут опасения по поводу вторичной инфляции.

26 мая член Исполнительного совета, считающаяся самым ястребиным чиновником, Изабель Шнабель (Isabel Schnabel) прямо заявила: «Масштабы и продолжительность текущего шока больше нельзя игнорировать». Даже если конфликт немедленно завершится, ущерб для глобальной энергетической инфраструктуры и цепочек поставок сохранится надолго, поэтому «повышение ставки в июне необходимо». Главы центробанков стран ЕС и члены Управляющего совета, такие как Йоахим Нагель (Joachim Nagel) из Германии, Мартин Кохер (Martin Kocher) из Австрии и Янис Стуурнарас (Yannis Stournaras) из Греции, также продолжают посылать ястребиные сигналы. Даже относительно «голубиный» Стуурнарас признал, что для поддержания репутации ECB повышение ставки в июне «может оказаться неизбежным». Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард (Christine Lagarde) также подтвердила, что в связи с изменением ситуации мартовский прогноз роста цен на 2,6% в этом году может быть пересмотрен в сторону повышения.

Исходя из нынешней частоты заявлений и их резкости, ECB явно проводит политику управления ожиданиями перед июньским заседанием. На данный момент рынки уже практически учли повышение ставки на 25 базисных пунктов в июне, вероятность такого шага составляет 76,6%. Также закладывается вероятность дальнейшего повышения в сентябре.

В то же время, эффект ужесточения политики, вызванный ожиданиями роста ставок, начал транслироваться на рынки заранее. В настоящее время рынки оценивают суммарное повышение ставок на 60 базисных пунктов в течение года, доходность 10-летних немецких облигаций выросла с 2,6% в начале года до 3,2%, а доходности суверенных облигаций в целом растут, срочная премия заметно увеличилась. Особенно на фоне одновременного увеличения бюджетного дефицита и расходов на оборону рост стоимости заимствований усиливает давление на государственные финансы Европы.

Финансовое ужесточение начало сказываться заранее, реальный сектор и финансовые рынки столкнулись с испытаниями
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Сотнядолларовая цена на нефть встречается с экспортным бумом аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта! Малайзийский ринггит может изменить ситуацию на валютном рынке благодаря двойному катализатору
Некоторые валютные стратеги считают, что благодаря росту цен на нефть и ажиотажу вокруг искусственного интеллекта малайзийский ринггит может укрепиться.

Спрос на AI стремительно растет, однако "кредитные ворота" финансирования сужаются! Под давлением доходности американских облигаций в 5% проигравшие в гонке вычислительных мощностей постепенно выходят на поверхность
По мере того как доходность государственных облигаций США достигает самых высоких уровней с 2007 года, общая стоимость финансирования строительства инфраструктуры искусственного интеллекта вот-вот станет еще выше. JPMorgan прогнозирует, что к 2030 году объем долгов, связанных с искусственным интеллектом, достигнет 4,1 триллиона долларов США.
От спасения Credit Suisse до рассмотрения трансграничного слияния: UBS ст олкнулся с «капитальным осадом», следующий этап — объединение с Wall Street?
В связи с тем, что крупнейший банк Швейцарии сталкивается с давлением из-за более строгих требований к капиталу, несколько крупных международных банков уже обратились к UBS по поводу потенциального слияния или других форм объединения.

