Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыStocksEarnКомпаниямИИ и не только
DTC HOKA снова набирает обороты

DTC HOKA снова набирает обороты

华尔街见闻华尔街见闻2026/05/22 16:20
Показать оригинал
Автор:华尔街见闻

DTC HOKA снова набирает обороты.

За четвертый финансовый квартал, завершившийся 31 марта 2026 года, материнская компания HOKA, Deckers, достигла выручки в 1,119 млрд долларов США, что на 9,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; за весь финансовый 2026 год выручка составила 5,47 млрд долларов США, увеличившись на 9,8% в годовом исчислении.

HOKA по-прежнему остается основным движителем роста. В 2026 финансовом году выручка HOKA увеличилась на 15,9% и достигла 2,587 млрд долларов США; в четвертом квартале выручка выросла на 14,5% до 671 млн долларов США, что стало рекордом для бренда за отдельный квартал.

В последние годы HOKA быстро вышла за пределы своей первоначальной аудитории благодаря кроссовкам с толстой подошвой, трейлраннингу, марафонам и сценарию outdoor-lifestyle, сформировав высокую узнаваемость между профессиональным спортом и повседневной модой.

Однако с ростом масштабов бренда, рынок все больше начинает обращать внимание на устойчивость и качество роста HOKA: сможет ли компания поддерживать высокий спрос, эффективность каналов и способность продавать по полной цене на более высоких объемах.

DTC — ключевой показатель для оценки этого.

В первой половине 2026 финансового года канал DTC HOKA испытывал давление. В первом квартале глобальный DTC HOKA вырос всего на 3% в годовом выражении, что явно ниже роста оптовых продаж (30%) за тот же период; во втором квартале темпы роста DTC увеличились до 8%, но все равно остались ниже темпов роста оптового канала (13%).

Этому способствовали как высокая база сравнения, так и более сдержанные настроения среди американских потребителей и частичный переход спроса в офлайн-магазины мультибрендов.

Ситуация изменилась во второй половине года. В третьем квартале, пришедшемся на праздничный сезон, продажи DTC HOKA выросли на 19% по сравнению с предыдущим годом, а оптовые — на 18%, что выровняло показатели каналов; в четвертом квартале рост DTC сохранился на уровне 18% и вновь оказался выше оптового канала — 13%.

Для HOKA, «нового игрока» среди брендов кроссовок, DTC — это не только канал продаж, но и отражение управленческих способностей бренда. С помощью собственных магазинов, электронной коммерции, системы лояльности и беговых сообществ бренд может получать прямую обратную связь от потребителей, планировать вывод новинок и снижать зависимость от сторонних каналов и скидочных промоушенов.

Особенно после того, как рынок беговых кроссовок стал более профессиональным и сегментированным, умение вовлекать бегунов, трейлраннеров и поклонников «образа жизни» в свою экосистему напрямую влияет на показатели повторных покупок, средний чек и продажи по полной цене для HOKA.

Deckers ускоряет развитие сети собственных магазинов HOKA. Руководство компании на презентации результатов отметило, что в будущем планируется ежегодно открывать 20-25 фирменных магазинов HOKA с акцентом на крупные города и международные рынки, а также продолжать экспансию в Азии, особенно в Китае.

Эти магазины — не только точки продаж, но и пространства для демонстрации продукции, примерок, формирования долгосрочных отношений с потребителями и вход в онлайн-экосистему DTC.

В перспективе 2027 финансового года Deckers ожидает выручку на уровне 5,86–5,91 млрд долларов США, при этом HOKA покажет низкие двузначные темпы роста, а UGG — умеренный однозначный рост.

В частности, ожидается, что темпы роста DTC HOKA снова превысят оптовые показатели, а международные рынки будут расти быстрее, чем внутренний рынок США.

В части прибыли необходимо сохранять осторожность. В 2026 финансовом году валовая маржа Deckers составила 57,7%, что на 20 базисных пунктов ниже, чем годом ранее. Как отметило руководство, на это повлияла пошлина в размере примерно 80 базисных пунктов, однако рост базовой валовой маржи на 60 пунктов — благодаря оптимизации продуктового портфеля и низкой стоимости перевозок — частично компенсировал это давление.

В 2027 финансовом году прогнозы по валовой и операционной марже ниже, чем в 2026 году. Ожидаемая валовая маржа — около 56,5%, операционная маржа — приблизительно 21,5%, что ниже, чем около 23,1% в 2026 году.

В то время как внутренний рынок США испытывает временные колебания, Китай остается одним из самых перспективных регионов для международной экспансии HOKA.

Руководство отмечает, что HOKA расширила присутствие как премиального бренда в Китае и продемонстрировала сильные полные продажи во всех каналах — в существующих и новых магазинах и партнерских сетях, способствуя увеличению доли рынка.

На таких международных рынках, как Китай, способность HOKA через DTC консолидировать ключевых пользователей, поддерживать ценовую политику в рамках оптового расширения и продолжать добавлять ценность для продукта и сообщества в сегменте премиальных беговых кроссовок по-прежнему критически важна для будущего компании.

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Goldman Sachs: Не ждите промежуточных выборов — «Goldilocks» ралли может раньше разжечь конец года на американском рынке акций

По мнению Goldman Sachs, рынок уже чрезмерно оценил риски стагфляции и высоких доходностей; эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а массовое внедрение AI снижает издержки и будет способствовать снижению инфляции. Хотя темпы роста замедляются, ключевая прибыль остается высокой, а возможности для ужесточения политики со стороны центральных банков ограничены. В условиях "золотой середины" (Goldilocks) усиливается FOMO вокруг AI — нет необходимости ждать промежуточных выборов; ралли по сценарию "золотой середины" может разогреть рынок акций США к концу года раньше ожидаемого.

华尔街见闻•2026/09/27 08:31

Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".

Волна искусственного интеллекта стимулирует глобальный «суперцикл» полупроводников, объединённая операционная прибыль Samsung и SK Hynix в третьем квартале может приблизиться к историческому рекорду — 190 триллионам южнокорейских вон. Борьба за HBM4 становится всё более напряжённой, спрос на пропускную способность памяти со стороны агентов AI вырос в десять раз, память становится настоящей «кровью» AI-центров обработки данных. Два будущих финансовых отчёта определят, является ли этот расцвет всего лишь кратковременным явлением, или он приведёт к структурной трансформации технологической инфраструктуры.

华尔街见闻•2026/09/27 01:11
Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".

Руководитель Meta AI Александр Ван: почему я создаю Muse

Muse за 12 дней после запуска собрал 2,8 миллиона скачиваний, превзойдя показатели ChatGPT за аналогичный период, и установил новый рекорд в США — 264 тысячи скачиваний за день. В результате рыночная капитализация Meta выросла на 234 миллиарда долларов. За этими успехами стоит открытое письмо главного AI-директора Alexandr Wang о "человеческих стремлениях" и легендарное приобретение, когда Марк Цукерберг был высмеян за "безумную" сделку на 14,3 миллиарда долларов: теперь это считается одной из самых выгодных покупок талантов в истории Кремниевой долины.

华尔街见闻•2026/09/26 12:01

UBS: сохраняет нейтральный рейтинг Tesla (TSLA.US), целевая цена 385 долларов. Логика ценообразования акций определяется AI-нарративом.

UBS прогнозирует, что глобальные поставки Tesla в третьем квартале 2026 года составят около 470 000 единиц, что на 5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.

智通财经•2026/09/26 07:56