ФРС напечатала столько денег, почему на рынке всё равно не хватает средств? 【Мастер-класс Чэн Тань 3.5】
Предварительный просмотр основных моментов
Многие думают, что если у банков большие резервы, с ликвидностью проблем не будет.
Но на самом деле, у банков действительно есть деньги, однако, даже при скачке ставок по репо, они предпочитают не выдавать займы.
Почему?
Потому что существуют надзорные проверки, ограничения по капиталу и тот самый "дискаунт-виндо", которого все боятся.
По истечении SLR-исключения банки вынуждены сокращать резервы;
Требование LCR заставляет банки скупать достаточно безопасных активов;
Завещание на случай банкротства обязывает банк выдерживать самые трудные моменты внутридневной нехватки средств;
А "эффект клейма" от дискаунт-виндо приводит к тому, что банки готовы занимать дороже, лишь бы не привлекать внимание рынка.
В этом выпуске Чэн Тань, основатель Tangtu Macro, подробно разберет:
Почему после отмены SLR-исключения объем ON RRP, наоборот, вырос, а SOFR временно опустился ниже нижней границы?
Как требования LCR Базеля III, завещание на случай банкротства по Dodd-Frank и внутренний риск-менеджмент банков многократно повышают спрос на резервы?
И почему инструмент последнего кредитора — дискаунт-виндо — банки на самом деле не осмеливаются использовать?
Кликните здесь или на расписание курса ниже, чтобы получить полный доступ к материалу ↓
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Meta (META.US) увеличивает инвестиции в собственные AI-чипы! В первой половине следующего года внедрит их в дата-центры, чтобы снизить расходы на инференс и энергопотребление.
Meta Platforms планирует внедрить новое поколение собственных чипов искусственного интеллекта в центры обработки данных в первой половине 2027 года, надеясь с помощью специально разработанных чипов снизить энергопотребление и стоимость эксплуатации AI-моделей.
Анализ причин падения золота: от публикации CPI до резкого роста процентных ставок
Цены на крипто
Далее
