CICC: ФРС вряд ли снизит процентные ставки в этом году

Согласно данным Golden Ten Data от 19 мая, аналитический отчет CICC отмечает, что в последнее время несколько американских инфляционных показателей превысили ожидания, а рынок труда демонстрирует признаки стабилизации. На фоне этого наблюдаются распродажи облигаций, а опасения по поводу инфляции продолжают нарастать. Одновременно переговоры о мире между США и Ираном не привели к существенному прогрессу, Ормузский пролив фактически остаётся закрытым, и риски роста цен на энергоресурсы сохраняются. В базовом сценарии мы ожидаем, что инфляция PCE в США в течение всего года может удерживаться выше 3,5%, а базовая инфляция PCE — выше 3%, что значительно превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%. В этой ситуации позиция Федеральной резервной системы станет более осторожной, и дальнейшее снижение процентных ставок в этом году, вероятно, маловероятно (ранее ожидалось, что следующее снижение произойдёт в четвёртом квартале). После вступления в должность нового председателя Уолша, первоочередной задачей станет укрепление доверия к политике: быстрое и чёткое сообщение рынку антиифляционных сигналов — не только необходимая мера, но и важный шаг для стабилизации ожиданий. Для рынка это означает возрастание вероятности более жёсткой долларовой ликвидности, и, соответственно, активы, зависящие исключительно от притока ликвидности, могут по-прежнему испытывать давление.