Старший стратег по фиксированному доходу State Street Global Advisors Масахико Луо заявил, что последняя волна распродажи государственных облигаций Японии отражает совокупное влияние глобального давления на процентные ставки и внутренних опасений по поводу фискальной политики, а дополнительный бюджет усилил ожидания предложения.

```htmlВ условиях инфляции это не удивительно. Ключевым фактором является кривая доходности — разница между 5-летними и 30-летними облигациями снова приближается к исторически широкому уровню более 210 базисных пунктов. С 2025 года, когда спред достигает такого уровня, рынок обычно стабилизируется благодаря более привлекательной оценке активов. Он подчеркнул, что речь идет не о проблемах финансирования — Япония всё ещё в основном финансируется внутри страны, а финансовые активы домохозяйств примерно в два раза превышают объём долгов. Что касается риска распространения, эффект переноса должен быть ограниченным, а глобальное влияние скорее проявится в постепенной переоценке процентных ставок, нежели в системном риске; Япония вряд ли станет чистым продавцом иностранных активов.```