Акции Broadcom снизились на 3,03%, объем торгов составил 9,3 млрд долларов. Собственная разработка чипов OpenAI столкнулась с трудностями — Broadcom требует от Microsoft закупить 40% производственных мощностей.

Общий обзор рынка

По данным Golden Form APP, акции Broadcom в четверг закрылись снижением на 3,03% при объёме торгов 9,362 млрд долларов. Внутренний проект чипов OpenAI столкнулся с трудностями при финансировании: по сообщениям, Broadcom требует от Microsoft закупки около 40% производственных мощностей для продвижения первой очереди проекта. Стоимость первой очереди оценивается примерно в 18 млрд долларов, а расходы на производство чипов для всего проекта могут достигнуть 180 млрд долларов.

Динамика акций Broadcom

Broadcom (AVGO.US) в четверг потеряла в цене 3,03%, объём торгов — 9,362 млрд долларов. На фоне диверсификации и коррекции в сегменте полупроводников, как ключевой поставщик сетевых и кастомизированных AI-чипов, Broadcom испытывает краткосрочное давление, однако в долгосрочной перспективе продолжает выигрывать от волны капитальных вложений в инфраструктуру искусственного интеллекта.

Несмотря на коррекцию за день, ведущие позиции компании в сфере AI-ускорителей, специализированных чипов ASIC и сетевых решений остаются неизменными, а рынок сохраняет интерес к долгосрочной логике роста её фундаментальных показателей.

Партнёрство OpenAI и Broadcom по чипам

В прошлом году OpenAI и Broadcom объявили о совместной разработке кастомизированного чипа для искусственного интеллекта под кодовым названием “Nexus”, направленного на снижение стоимости серверов и повышение маржинальности. Этот проект имеет ключевое значение для OpenAI, поскольку ожидается, что до 2029 года операционные расходы компании превысят 200 млрд долларов, а собственные чипы — один из основных инструментов снижения затрат.

Для первой очереди проекта необходима вычислительная мощность дата-центров 1,3 ГВт при ориентировочной стоимости около 18 млрд долларов. При таком масштабе только расходы на производство чипов для всего 10-гигаваттного проекта могут достичь 180 млрд долларов, без учёта вложений в центры обработки данных и сопутствующую инфраструктуру.

Анализ тупиковой ситуации в переговорах

На данный момент переговоры сторон зашли в потенциальный тупик. Broadcom заявила, что только при условии, если Microsoft согласится закупить около 40% производственных мощностей, компания предоставит финансирование для реализации первой очереди проекта. Microsoft планирует развернуть чипы в своих дата-центрах и сдавать вычислительную мощность OpenAI.

Broadcom стремится воспользоваться высокой кредитоспособностью Microsoft и её опытом управления дата-центрами для снижения инвестиционных рисков. Если Microsoft не совершит закупку, OpenAI придётся искать других покупателей; соответствующее положение уже добавлено в соглашение. Это требование отражает осторожный подход Broadcom на фоне колоссальных капитальных затрат.

Перспективы рынка

В краткосрочной перспективе динамика акций Broadcom будет зависеть от хода переговоров, настроений в секторе полупроводников и макроэкономических данных. Итоговая реализация проекта кастомных чипов OpenAI станет важным катализатором. Если Microsoft примет участие в закупке, реализация ускорится; в противном случае сроки могут быть отсрочены или изменена структура финансирования.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе спрос на высокопроизводительные кастомные чипы для обучения AI останется высоким, и благодаря своему опыту в проектировании и производстве ASIC Broadcom может занять значимую долю в проектах таких гигантов, как OpenAI.

Редакционное заключение

Несмотря на существующие переговорные вызовы по финансированию и закупочным обязательствам, сотрудничество Broadcom и OpenAI по проекту кастомных чипов для AI отражает сложность распределения рисков при масштабных капитальных затратах на инфраструктуру искусственного интеллекта. Вовлечение Microsoft становится ключевым переменным фактором. При этом позиция Broadcom как ключевой компании в цепочке создания стоимости AI и её технологические компетенции не испытывают существенного воздействия, а инвесторам важно следить за развитием проекта и квартальными результатами компании.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос: Почему Broadcom требует, чтобы Microsoft закупила 40% мощности?

Ответ: Broadcom хочет снизить инвестиционные риски на первую очередь в 18 млрд долларов за счёт кредитного статуса и обязательств по закупке со стороны Microsoft, что является типичным механизмом распределения рисков при крупных капитальных вложениях.

Вопрос: Каков общий масштаб собственного проекта чипов OpenAI?

Ответ: Полный проект рассчитан на 10 ГВт, а затраты на производство чипов могут составить до 180 млрд долларов, что станет ключевым инструментом снижения расходов для OpenAI, чьи потребности в финансировании до 2029 года превысят 200 млрд долларов.

Вопрос: Почему сейчас переговоры зашли в тупик?

Ответ: Broadcom настаивает на обязательствах со стороны Microsoft как условии получения финансирования, однако нет уверенности, что Microsoft даст согласие на закупку; OpenAI вынуждена взять на себя гарантии, что замедляет ход заключения сделки.

Вопрос: Какое краткосрочное влияние оказало это событие на акции Broadcom?

Ответ: Неопределённость в ходе переговоров привела к снижению акций Broadcom в четверг на 3,03%, однако объёмы торгов остались стабильными, а рынок рассматривает ситуацию скорее как обсуждение деталей, чем как разрыв сотрудничества.

Вопрос: Как инвесторам сейчас оценивать возможности Broadcom?

Ответ: В краткосрочной перспективе важно следить за новостями о ходе переговоров по проекту OpenAI и решениях Microsoft по закупкам, а в долгосрочной перспективе Broadcom сохраняет конкурентоспособность в сегменте AI- и кастомных чипов, сетевых решений и дата-центров. Рекомендуется отслеживать ключевые уровни поддержки при коррекциях и учитывать общие тенденции капитальных расходов в индустрии AI с оценкой рисков.