Сейчас ситуация очень похожа на канун интернет-пузыря 1999 года! Легендарный инвестор: «Бычий рынок AI продлится ещё 1-2 года», Уолш: «Нет шансов» на снижение ставки

Легендарный управляющий хедж-фондом Paul Tudor Jones заявил, что бычий рынок, движимый искусственным интеллектом, все еще имеет потенциал дальнейшего роста, и он сам недавно продолжил увеличивать долю акций, связанных с AI.

В четверг (7 мая) Джонс в эфире программы CNBC «Squawk Box» отметил, что нынешний этап развития AI напоминает ему восхождение Microsoft в 1980-х и начальный этап коммерциализации интернета в 1990-х. #Бум AI: от чипов до капитала — соревнование#

Он сказал: "Я считаю, что этап развития Claude в январе этого года примерно сопоставим с тем, как Microsoft только начинала свой взлёт в 1981 году."

Джонс также провел параллели между текущей AI-волной и периодом массовой популяризации интернета в 1995 году. Тогда выпуск Windows 95 ускорил коммерциализацию интернета, что привело к многолетнему росту производительности и затяжному бычьему рынку.

“В обоих случаях это было началом производственного чуда, которое продолжалось 4–5,5 лет.” — отметил Джонс. "Я думаю, сейчас мы прошли лишь 50–60%. Если искать исторические аналогии, этот рост может затянуться еще на 1–2 года."

AI двигает фондовые рынки к новым максимумам, техногиганты становятся ключевым драйвером

В последние годы одним из важнейших факторов роста фондового рынка США стала ставка рынка на то, что AI полностью изменит отрасли и повысит производительность.

Крупные технологические компании, связанные с инфраструктурой AI, в том числе производители чипов, облачные вычисления и разработчики генеративных AI, стали локомотивом этого тренда. Именно они способствовали установлению новых исторических максимумов индекса S&P 500.

Тем не менее, по мнению Джонса, рыночные настроения всё больше напоминают позднюю фазу пузыря доткомов в 1999 году.

Он сказал: “Это действительно немного похоже на 1999 год, то есть на год до пика пузыря доткомов в 2000-м.”

Джонс предупреждает, что когда этот бычий рынок закончится, можно ожидать резкой коррекции.

“Если рынок акций вырастет еще на 40%, капитализация акций относительно ВВП может достичь 300% или даже 350%. В этот момент явно произойдет какая-то удушающая коррекция”, — отметил он.

“Я недавно снова купил акции AI”

Хотя Джонс проявляет осторожность в отношении будущих рисков пузыря, он раскрыл, что недавно снова увеличил долю акций, связанных с AI.

Однако он не уточнил время покупки и конкретные инструменты.

“Я макротрейдер, — говорит Джонс, — поэтому обычно покупаю целую корзину активов. Мне всегда интересно находить исторические аналогии.”

“Регулирование AI уже запоздало”

Помимо рыночной динамики, Джонс особо предупредил о долгосрочных рисках AI.

Он считает, что США уже значительно отстали в вопросе регулирования AI.

“Мы должны приступить к регулированию уже завтра”, — отметил Джонс. — “Фактически, уже слишком поздно, это следовало сделать намного раньше.”

По его мнению, правительство как минимум должно обязать внедрение в AI-контент цифровых водяных знаков для различения подлинного контента и дипфейков (Deepfake).

Джонс отметил, что на недавней AI-конференции около 80% экспертов по AI и разработчиков моделей поддержали ужесточение регулирования, в то время как еще в прошлом году таких было лишь 20%.

Он добавил: “Руководитель одной из AI-компаний даже сказал, что удивлен отсутствием регулирования в индустрии до сих пор.”

“ФРС не будет снижать ставки в этом году, возможно, даже поднимет”

Помимо AI, Джонс коснулся перспектив политики ФРС.

По его мнению, новый председатель ФРС Кевин Уорш (Kevin Warsh) вряд ли поспешит с понижением ставок, а возможно, рассмотрит даже их повышение.

— “Вы спрашиваете, снизит ли он ставки? Нет шансов”, — сказал Джонс.

Он отмечает, что при текущей стабильности рынка труда, войне в Иране и тарифах Трампа, разгоняющих инфляцию, ФРС будет сложно быстро перейти к мягкой политике.

“На моем месте я бы даже рассмотрел повышение ставки. Конечно, я для начала посмотрел бы на данные, но это точно вопрос для размышлений.”

В данный момент базовая ставка ФРС находится в диапазоне 3,5%-3,75%. Согласно данным CME FedWatch, большинство трейдеров сейчас считают, что ФРС сохранит ставки без изменений в этом году, а вероятность повышения и понижения примерно равна.