Huatai Securities: сильный экспорт в марте подчеркивает преимущества Китая в химической отрасли

По данным Golden Ten Data на 8 мая, Haitong Securities отмечает, что в марте экспорт химической продукции из Китая показал выдающиеся результаты, главным образом из-за сокращения производственных мощностей за рубежом вследствие конфликта между США, Израилем и Ираном, а также в связи с отменой экспортных налоговых вычетов для отдельных товаров, что привело к эффекту ускоренного экспорта. Мы считаем, что с учетом уже более двух месяцев блокировки Ормузского пролива, запасы в цепочках поставок в downstream-сегменте химической промышленности постепенно сокращаются, а конечные потребители, вероятно, будут все активнее принимать высокие издержки upstream-сегмента, как по собственной инициативе, так и вынужденно, что постепенно усилит глобальные тенденции по восполнению запасов, и экспорт китайской химической продукции, как ожидается, сохранит сильный рост. В то же время блокировка пролива серьезно влияет на энергоснабжение и поставки сырья в Японии, Южной Корее, Юго-Восточной Азии и Европе, что также вызывает сбои на некоторых участках китайских цепочек поставок химической продукции. Благоприятные факторы как со стороны спроса, так и предложения могут привести к тому, что во второй половине 2026 года массовая химическая промышленность войдет в новый этап благоприятного развития. Внутренняя химическая промышленность Китая за счет стабильности поставок углехимии, а также широкой географии импорта нефти и природного газа, имеет комплексные преимущества — большинство секторов, как ожидается, выиграют от текущей ситуации и продолжат наращивать свою долю на мировом рынке. Рекомендуется обратить внимание на ведущие предприятия с глобальным конкурентным преимуществом и относительно стабильными поставками сырья.