"Золотые американские горки" на первое мая: после падения ниже 4500 долларов за унцию золото отскочило, каковы дальнейшие перспективы рынка?

　　Журналист 21st Century Economic News Фэн Цзытун 

　　Получив новость о том, что цена на золото снова поднялась до 4500 долларов США за унцию, госпожа Дун с волнением открыла страницу накопления золота в мобильном банке. По ее мнению, снова настал момент «покупать на просадках» и заработать.

　　Много инвесторов придерживаются похожих взглядов, как и госпожа Дун. Во время майских праздников международные цены на золото и серебро постоянно колебались. 4 мая спот-золото упало ниже отметки 4500 долларов США за унцию, обновив минимальный уровень за месяц. В такой ситуации кто-то решительно увеличивает вложения, кто-то мучительно наблюдает за динамикой, а кто-то, купив на высоких уровнях в начале года, не может уснуть из-за временных убытков.

　　Почему цена на золото ведет себя как американские горки? Есть ли шансы на дальнейший рост?

　　

　　В этом майском празднике международный рынок драгоценных металлов продемонстрировал две полностью противоположные тенденции.

　　По данным Wind, с 1 по 5 мая COMEX Gold и COMEX Silver снизились соответственно на 1,47% и 1,3%. Под влиянием геополитических факторов 4 мая падение было максимальным: COMEX Gold за день упал на 2,41%. Спот-золото достигло минимума 4499,92 долларов США за унцию (UTC+8), обновив месячный минимум. Снижение серебра было еще более значительным: COMEX Silver за день 4 мая упало более чем на 4%.

　　Внезапное падение цен на золото застало врасплох многих инвесторов, которые купили золото на высоких уровнях. Инвестор господин Лю рассказал журналисту, что в начале года он приобрел некоторые инвестиционные слитки, и с недавним снижением цены на золото 4 мая его временный убыток достигал почти 6000 юаней. «Каждый день сомневаюсь: стоит ли продавать и фиксировать убыток, если продам — это реальный минус, но если не продам — боюсь дальнейшего падения». К счастью, в конце праздников цена на золото отскочила, а его убытки постепенно сократились.

　　5 мая поступили сигналы о смягчении ситуации между США и Ираном, спот-золото отскочило до 4555 долларов США за унцию (UTC+8). Утром 6 мая на рынке в Азии цена продолжила расти и снова преодолела уровень 4600 долларов США за унцию. На момент публикации цена спот-золота составляет примерно 4690 долларов США за унцию (UTC+8).

　　На внутреннем потребительском рынке этот праздник был в основном спокойным. Цены на брендовые золотые украшения до и после 1 мая обычно упали ниже 1400 юаней за грамм; Chow Tai Fook 5 мая объявил цену 1392 юаня за грамм (UTC+8). Но снижение цен не вызвало потребительский ажиотаж: «Много спрашивают, но мало кто покупает, все придерживаются позиции "покупать на росте, не покупать на падении"», — отметила сотрудница по продаже золотых украшений журналисту.

　　

　　В условиях волатильности цен на золото на праздниках многих инвесторов удивляет явление: почему при эскалации ситуации на Ближнем Востоке цена на золото не выросла, а наоборот, упала до месячного минимума?

　　Старший заместитель директора отдела исследований и развития Oriental Jincheng Цюй Жуй рассказала журналисту 21st Century Economic News,

　　Ранее многие ожидали, что в 2026 году Федеральная резервная система может снизить ставки дважды. Однако 30 апреля на заседании ФРС было объявлено о сохранении ставки в диапазоне 3,50%–3,75%.

　　По мнению Цюй Жуй, это решение соответствует рыночным ожиданиям, рынки заранее полностью учли решение ФРС. Она также отметила, что сохранение ставки не оказывает существенного давления на долгосрочные ожидания роста цен на золото, оказывает лишь незначительное влияние и не меняет основной логики ценообразования золота.

　　

　　Для среднесрочных и долгосрочных инвестиционных средств она считает, что основная ценность вложений в золото заключается в хеджировании рисков суверенного кредита, стагфляции и геополитической неопределенности; краткосрочные колебания, вызванные шоками ликвидности, не меняют основной поддержки среднесрочного и долгосрочного роста, напротив, коррекция создает более благоприятные условия для входа. При этом рекомендуется инвестировать частями для сглаживания краткосрочных рисков и придерживаться долгосрочной стратегии.

　　Для краткосрочных торговых средств рекомендуется внимательно отслеживать три ключевые переменные ценообразования: реальную доходность доллара США, геополитическую ситуацию и ожидания по политике ФРС; важно грамотно управлять позициями и устанавливать стоп-лоссы и профит-тейки, избегать необдуманных покупок на высоких уровнях и быть внимательным к неожиданным шокам ликвидности, вызванным геополитическими событиями и заявлениями о политике.

　　

Морган Стэнли в исследовании от 3 мая изменил статус золота на “тактическое недовложение”, считая, что сигналы о жесткой политике ФРС и возможное смягчение геополитики ослабляют потенциал роста золота. Goldman Sachs сохраняет прогноз цены на золото к концу 2026 года в 5400 долларов США за унцию. Bank of America продолжает быть быком по золоту, повысил среднюю цену на золото в 2026 году до 5093 долларов США за унцию и подтвердил 12-месячный целевой уровень 6000 долларов США за унцию.

　　Цюй Жуй считает, что цена на золото сохранит краткосрочные широкие колебания и долгосрочное восходящее направление. В краткосрочной перспективе, на фоне повторяющихся геополитических событий, нарастающих внутренних разногласий в ФРС и быстрого изменения рыночных настроений, цена на золото продолжит широкие колебания, не исключая возможности периодических коррекций.

　　

, длительный конфликт между США и Ираном усугубляет проблему устойчивости американских финансов, структурно расшатывает систему доверия к доллару, стратегические покупки золота глобальными центробанками, риски стагфляции вынуждают ФРС к изменению монетарной политики — все эти четыре ключевых фактора будут продолжать стимулировать рост цен на золото.

Ответственный редактор: Цао Жуйтун