Переговоры между США и Ираном продолжаются безрезультатно — почему рынок по-прежнему остается оптимистичным?

汇通网 1 мая —— Иран через Пакистан представил новое предложение по прекращению огня, а также множество деталей, что вызвало восстановление склонности к риску.

В пятницу (1 мая) во время азиатско-европейской сессии глобальный риск-аппетит вырос, индекс доллара и цены на нефть снизились, акции США и золото немного укрепились.

Последние новости показывают, что Иран через Пакистан внес совершенно новое предложение, в центре внимания которого — окончание текущих военных действий, а не продвижение ядерных переговоров; этот сигнал сразу же спровоцировал рост склонности к риску на рынках.

Под этим влиянием мировые цены на нефть в краткосрочной перспективе ослабли, индекс доллара немного скорректировался — инвесторы временно сместили интерес с защитных активов в сторону рискованных.

Стоит отметить, что предложение Ирана включает трехэтапную схему: сначала открытие Ормузского пролива, затем отмена морской блокады со стороны США, а переговоры по ядерной программе будут отложены, однако это предложение уже было однозначно отклонено президентом США Трампом, который подчеркнул, что блокада будет продолжаться до тех пор, пока Иран не пойдет на уступки по ядерному вопросу.

Военное давление со стороны США и Израиля — это скорее инструмент для переговоров, чем подготовка к реальным боевым действиям

Хотя аппетит к риску на рынках восстановился, военные меры давления со стороны США и Израиля не утихают, а наоборот только нарастают.

Центральное командование США уже разработало план «коротких и высокоинтенсивных ударов» по инфраструктуре Ирана; альтернативный план предполагает использование сухопутных войск с целью взять под частичный контроль Ормузский пролив;

Израиль действует не менее активно: министр обороны Кац заявил, что «скоро могут возобновиться военные действия против Ирана»; только за последний день прибыло дополнительно 6500 тонн авиационных боеприпасов и другого оборудования, а с 28 февраля суммарно – уже свыше 115,6 тыс. тонн; масштабы закупок и транспортировок продолжают расти.

Цель этих действий — максимальное давление на Иран с тем, чтобы вынудить его пойти на уступки в вопросах пролива, ядерной программы и других ключевых темах.

Заявления Конгресса несут скрытые юридические риски, 60-дневный срок стал неофициальной «красной линией»

Последние комментарии спикера Палаты представителей Джонсона привлекли к себе внимание рынка. Как ключевая фигура республиканцев, Джонсон ясно дал понять: «США не находятся в состоянии войны», и Конгрессу не требуется вмешиваться в действия администрации Трампа против Ирана,

Стоит опасаться, что заявления Джонсона предусматривают явную юридическую неопределённость: даже если сейчас соблюдается режим прекращения огня, положения закона прямо указывают, что «в случае возобновления военных действий против Ирана срок будет считаться продленным», и если Белый дом и республиканцы пытаются избежать этих ограничений, называя ситуацию «не состоянием войны», эта трактовка вызывает сомнения у демократов. Если действия военных обострятся, возможно развитие конституционного кризиса, что добавит дополнительную политикую неопределенность для рынков.

Прогнозы рынка: переговоры остаются главным сценарием, рост цен на нефть обеспечен, а защитная функция золота по-прежнему актуальна

Однако вне зависимости от исхода переговоров риски, связанные с проходом через Ормузский пролив, будут возникать снова и снова — сейчас объем судоходства в проливе сократился на 95,3% по сравнению с довоенной ситуацией; около 20% мировых поставок нефти и газа блокированы, а на полное восстановление логистических цепочек потребуется много времени.



На рынке золота, несмотря на краткосрочные колебания цен, вызванные ростом склонности к риску из-за новых предложений Ирана, геополитические премии сохраняют спрос на защитные активы.

Всемирный совет по золоту явно заявил, что текущая волатильность цен не изменила основной защитной функции золота: центробанки мира продолжают покупать золото в объемах, превышающих пятилетний средний показатель, инвестиции в слитки и монеты увеличились на 42% в годовом выражении — что еще раз подчеркивает преимущества ликвидности золота в периоды крайней турбулентности.

В дальнейшем, если переговоры США и Ирана провалятся, военный конфликт усилится или из-за «Резолюции о военных полномочиях» возрастет политическая нестабильность, золото снова станет «тихой гаванью» для капиталов. Даже если переговоры будут успешными, глобальное инфляционное давление и спрос со стороны центробанков смогут поддержать минимальные уровни цен на золото.

Краткое изложение ключевых факторов влияния на нефть и золото

Нефть: основным драйвером выступают ограничения на стороне предложения — риски для судоходства через Ормузский пролив, постоянное сокращение мировых запасов формируют фундамент для долгосрочного роста; краткосрочные колебания регулируются ходом переговоров и масштабами военного давления.

На данный момент нефтехранилища Ирана почти заполнены, из-за блокады ВМС США 41 танкер оказался заблокирован (стоимость груза — около 6 млрд долларов); если блокада продолжится, Иран может быть вынужден сократить добычу, что ещё больше усилит напряженность с предложением.

Золото: ядро поддержки — геополитическая неопределенность, развитие конфликта между США и Ираном, возможные конституционные споры в США, а также глобальное инфляционное давление — все это три ключевых драйвера.

Пусть краткосрочную динамику определяют факторы риска, в долгосрочной перспективе золото сохраняет статус инструмента хеджирования кризисов, и любое обострение ситуации неизбежно вызовет рост спроса на защитные активы.