JPMorgan Stanley считает, что Walsh принесет долгосрочные риски институциональных изменений, усиливая волатильность рынка государственных облигаций США.

Команда под руководством Matthew Hornbach отметила, что под руководством Waller Федеральная резервная система может внедрить новые инфляционные индикаторы, сократить объем перспективных указаний и способствовать сокращению баланса, и эти изменения «могут повысить волатильность между каждым заседанием по ставке». Сам Waller на прошлой неделе, выступая в Конгрессе, намекнул, что «механизм проведения политики центрального банка претерпит изменения». В команде Morgan Stanley подчеркнули, что это относится к долгосрочным изменениям, и поэтому не были предложены новые торговые стратегии на основании слушаний Waller. Это соответствует текущей ситуации на рынке: диапазон колебаний доходности казначейских облигаций США в этом месяце, вероятно, станет самым узким с конца 2020 года, что подчеркивает относительный период спокойствия на рынке и побуждает инвесторов искать новые катализаторы. «Слушания по назначению Kevin Waller на пост председателя ФРС указывают на то, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке внедрит новые механизмы принятия решений, однако этого пока недостаточно, чтобы спровоцировать перестройку позиций в настоящий момент», — написала команда в отчете в понедельник. «Waller ясно дал понять, что на заседаниях FOMC может появиться больше обсуждений и разногласий».