Ожидания снижения ставки ФРС ослабли, драгоценные металлы в краткосрочной перспективе могут снова искать дно

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　Источник: Quhe Futures

　　Основной текст исследования

　　【Золото】

　　Пакистанский дипломат заявил, что переговоры между США и Ираном «зашли в тупик», прогресс «очень медленный». США по-прежнему настроены на поддержание морской блокады Ирана, Иран считает, что эта блокада мешает ему участвовать в переговорах, и для достижения соглашения с США потребуется время, не стоит «торопиться» с разрешением данного вопроса. Министр обороны Израиля Кац заявил, что Израиль готов возобновить войну с Ираном и «ждёт лишь зеленого света от США».

　　Комментарий: Переговоры вновь зашли в тупик, рынок обеспокоен, что если соглашение не будет достигнуто быстро, инфляция может продолжить расти, что повлияет на ожидания снижения ставки ФРС. Американское золото вновь испытывает давление на 60-дневной скользящей средней, в краткосрочной перспективе золото может снова искать дно. В среднесрочной перспективе высокая волатильность по-прежнему остаётся наиболее вероятным сценарием, необходимо следить за проявлением логики стагфляции и ориентацией политики ФРС.

　　【Платина】

　　Индекс деловой активности в промышленности PMI S&P Global США за апрель в предварительном значении составил 54, превысив прогноз 52,5 и достигнув максимума с мая 2022 года. PMI в сфере услуг вырос до 51,3, вернувшись в зону расширения. Сводный предварительный PMI составил 52, достигнув трехмесячного максимума. Рост цен на товары и услуги стал максимальным с июля 2022 года.

　　Комментарий: Экономические данные США демонстрируют определенную устойчивость, поддерживая интерес к рисковым активам и благоприятствуя таким драгоценным металлам, как платина. Однако недавно под влиянием ослабления ожиданий по снижению ставки ФРС платина и палладий следовали за серебром вниз, в краткосрочной перспективе возможен дальнейший поиск дна, однако в среднесрочной перспективе все еще ожидается высокая волатильность.

　　【Цинк】

　　22 апреля Zijin Mining опубликовала отчет за первый квартал 2026 года, в котором говорится, что за январь-март общий объем производства цинка на рудниках составил 84 500 тонн, что на 4% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, объем выплавки составил 89 800 тонн — на 10,6% меньше. MMG в квартальном отчете сообщила, что добыча цинка составила 50 200 тонн, на 3% меньше по сравнению с прошлым годом; производство на руднике Rosebery снизилось на 16% главным образом из-за снижения содержания цинка и небольшого уменьшения коэффициента извлечения.

　　Комментарий: Рост мирового предложения цинковых руд уступает ожиданиям. Отчеты Zijin Mining и MMG подтверждают замедление добычи на рудниках, перерабатывающая плата за цинковый концентрат остается отрицательной, напряженность на рынке руды пока не разрешена. По спросу: сезон высокого спроса на конечном этапе выражен слабо, внутренние социальные запасы немного выросли. В целом, затраты на добычу по-прежнему обеспечивают прочную поддержку, слабое внутреннее потребление и давление накопления запасов ограничивают потенциал для роста цен, в краткосрочной перспективе ожидается в основном боковое движение.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань