Базис MBS расширяется синхронно с ценами на нефть и доходностью, открытие Ормузского пролива вызывает переоценку всех активов.

⑴ После того как Иран объявил об открытии Ормузского пролива для коммерческого судоходства, базисная ставка ипотечных ценных бумаг, обеспеченных залогом, расширилась синхронно с резким падением цен на нефть и доходности государственных облигаций. Доходность десятилетних гособлигаций снизилась с верхней границы диапазона 4,32%–4,295% за ночь до 4,230%, приблизившись к нижней границе полосы Боллинджера и 200-дневной скользящей средней на уровне 4,191%. ⑵ Фьючерсы на фондовые индексы США выросли на 0,7%–1,1%, индекс VIX снизился на 0,5 пункта до 17,44, индекс кредитных дефолтных свопов инвестиционного уровня сузился на 1,4 базисного пункта до 53,2 базисных пункта. Цена на нефть West Texas Intermediate и Brent упали на 10% и 9,4% соответственно — до 85,16 и 90,02 долларов за баррель. Доходность государственных облигаций Германии и Великобритании выросла на 65 и 80 тиков соответственно, индекс доллара снизился на 0,5% до 97,73. ⑶ Доходность по всей кривой государственных облигаций снизилась на 6,3–8,1 базисного пункта: фьючерсы на десятилетние гособлигации выросли на 20 тиков до 99-05 при доходности 4,230%; фьючерсы на пятилетние гособлигации выросли на 11,75 тика до 100-06 при доходности 3,833%. Спред между 2- и 10-летними облигациями сузился на 0,5 базисного пункта до 52,4 базисных пункта, спред между 10- и 30-летними облигациями расширился на 1 базисный пункт до 63,0 базисных пунктов. ⑷ Цены на ипотечные ценные бумаги, обеспеченные залогом, в целом выросли: облигации с купонной ставкой 4,5%–6%, со сроком обращения 30 лет, прибавили от 2 до более 16 тиков, соответствующим образом увеличив спред к государственным облигациям. Текущие изменения спреда в основном отражают динамическую корректировку спроса на хеджирование конвексности ипотечных ценных бумаг на фоне высокой волатильности ставок, а не ухудшение кредитных фундаментальных показателей. Если тренд снижения доходности сохранится, риск дальнейшего расширения спреда остается.