Сигнал отчетов «четырех крупнейших банков» Уолл-стрит: американское потребление «удивительно стабильно»

Четыре крупнейших банка США в своих последних квартальных отчетах передали неожиданный сигнал: несмотря на геополитические конфликты, рост цен на нефть и резкие колебания фондового рынка, финансовое положение американских потребителей остается устойчивым.

Как показали опубликованные на этой неделе квартальные результаты JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America и Wells Fargo, качество потребительского кредитования и уровень расходов продолжают демонстрировать здоровую динамику.

Финансовый директор JPMorgan Chase Джереми Барнум на телефонной конференции с аналитиками заявил, что экономика США проявляет "удивительную устойчивость", как и потребители: "История по-прежнему та же: очень устойчивый потребитель, который, несмотря на более высокие цены на нефть, показывает хорошие результаты."

Аналитик Jefferies Джон Хект считает, что отчеты четырех крупнейших банков — это позитивный сигнал и для платежных компаний, включая American Express, которая опубликует отчет позже в этом месяце.

Руководители банков единогласны: потребители "устойчивы"

"Устойчивость" — ключевое слово, которым на этой неделе руководители банков неоднократно описывали состояние клиентов.

Барнум сообщил на конференции, что JPMorgan Chase анализирует положение потребителей по нескольким направлениям: ранние просрочки, уровень задолженности, денежные резервы, общие расходы, дискреционные и недискреционные траты — "все показатели соответствуют прежним тенденциям, фундаментальные показатели здоровы".

Он при этом отметил риски: если рынок труда ослабнет и конфликт на Ближнем Востоке затянется, это вызовет цепную реакцию. Однако на данный момент нет явных признаков ухудшения положения потребителей.

Качество кредитования улучшается, структура расходов стабильна

Что касается конкретных данных, то модели расходов и рост баланса по кредитным картам в четырех крупнейших банках остаются "позитивными".

Джон Хект из Jefferies отметил, что по сравнению с прошлым годом в банках улучшились показатели просрочки и чистых списаний — эти два индикатора являются важным ориентиром для оценки качества кредитования. В аналитическом отчете в среду Хект написал, что результаты банков "поддерживают наше мнение о стабильном положении заемщиков, несмотря на макроэкономическую неопределенность, а тенденции расходов в некоторой степени поддерживаются увеличенными объемами возврата налогов".

Первый квартал нельзя назвать спокойным. Война между США и Ираном привела к росту цен на бензин, опасения по поводу инфляции вновь обострились; резкая волатильность на фондовом рынке также давит на уверенность заемщиков. Тем не менее, внешние шоки пока не нашли явного отражения в данных по потребительским расходам.