QCP: BTC восстановился до 74 000 долларов вместе с рисковыми активами, но рынок скептически относится к соглашению между США и Ираном

По данным ChainCatcher, согласно анализу QCP Group, BTC вырос вслед за рисковыми активами, восстановившись до среднего диапазона 74 000 долларов США на фоне сообщений о предварительном рамочном соглашении между США и Ираном. Тем не менее, доходность долгосрочных облигаций практически не изменилась, золото осталось на высоком уровне, а рынок облигаций не поддержал рост, что указывает на то, что это восстановление связано лишь с краткосрочным снижением рисков в новостной повестке, а не с фактическим разрешением геополитических вопросов.

Ключевой конфликт связан с проблемой обогащения урана: в настоящее время степень обогащения в Иране составляет 60%, в то время как США требуют снижения до менее чем 20%. На данный момент Иран не демонстрирует готовности к компромиссу, и эта проблема остаётся нерешённой с 2015 года. На структурном уровне крипторынка спотовый BTC медленно растет на фоне отрицательной ставки финансирования и низкого открытого интереса, что указывает на продолжающееся сопротивление медведей и способствует их ликвидации, однако рынок опционов не подтверждает прорыв — волатильность по опционам ATM на коротком плече держится около 40, одномесячная волатильность всё ещё ниже трёхмесячной, а спрос на защиту от падения превышает интерес к агрессивной покупке на росте.

С точки зрения макроэкономики, пространство для чистого снижения ставки ФРС в этом году близко к нулю, а условия ликвидности остаются жёсткими. QCP полагает, что текущий рост носит характер краткосрочного восстановления, вызванного геополитическими событиями, а не фундаментального изменения макроэкономической ситуации, и рынку следует быть настороже относительно риска коррекции после отскока.