Аналитик Bitunix: подтверждено влияние инфляции, но спрос не последовал; политические разногласия усиливаются, происходит переназначение ликвидности на фоне несоответствия ожиданий.

BlockBeats сообщает, что по данным на 15 апреля, инфляционное давление продолжает распространяться вверх по цепочке от энергетики, однако спрос пока не показал синхронного роста, что привело к явному несоответствию между ожиданиями политики и рыночным ценообразованием. Годовой индекс PPI за март вырос до 4% и достиг локального максимума, что дополнительно подтверждает передачу стоимости на производственный уровень по цепочке поставок, однако базовый индекс PPI остаётся умеренным — так же, как и предыдущий структурный CPI, что указывает на преобладание «затратного» характера инфляции, а не «перегрева спроса». Это формирует ключевой рыночный парадокс: инфляция присутствует, но пока недостаточна для полномасштабного ужесточения; экономика не демонстрирует явного ослабления, но и не даёт повода для смягчения.

С точки зрения политических сигналов, расхождения быстро расширяются. С одной стороны, представители Федеральной резервной системы склоняются к долгосрочному сохранению высоких процентных ставок и даже переносу сроков снижения ставок (ряд мнений — вплоть до 2027 года), что отражает бдительность относительно возможности выхода инфляционных ожиданий из-под контроля. С другой стороны, фискальные власти начинают давить на изменение курса денежной политики: Бессент твёрдо выступает за более быстрое снижение ставок, а также анонсирует возможное возвращение таможенных пошлин в июле, что означает двойное давление на инфляцию со стороны пошлин и энергетики в будущем. Такая внутренняя политическая непоследовательность мешает рынку формировать стабильные ожидания, вследствие чего капитал переключается на краткосрочные события и хеджирующие стратегии.

Межрыночная структура также становится всё более ясной: высокий уровень цен на энергоресурсы → рост PPI → последующее давление на CPI → ожидание сохранения высоких ставок, однако в то же время МВФ снижает глобальный прогноз роста до 3,1%, что указывает на ослабление спроса. Такая комбинация «нерешённая инфляция + снижение роста» постепенно подводит рынок к сценарию стагфляции, хотя он ещё полностью не реализовался. Поэтому средства постоянно переключаются между «инфляционными» и «рецессионными» сделками, в результате чего источники волатильности становятся менее стабильными.

Возвращаясь к крипторынку, BTC сейчас вступил в фазу повторных спекуляций в зоне высокой ликвидности. По данным о распределении ликвидаций, диапазон 75000–77000 выступает основной зоной давления медведей и ликвидаций, выше по-прежнему сконцентрирована высокая нереализованная ликвидность (примерно выше 77000, до района 78000), что означает: в случае пробоя движение вверх будет носить пассивный, ликвидационный характер. Однако несмотря на многократные тесты, курс не сумел уверенно закрепиться выше, что говорит о недостатке активных покупок. Внизу область около 74000 служит краткосрочной поддержкой, а ключевая зона спроса остаётся в диапазоне 70800–72000 — при возвращении к этому уровню рынок вновь протестирует реальное желание на покупку.