PPI США за март оказался ниже ожиданий по всем показателям, влияние энергоресурсов оказалось слабее, чем ожидалось.

Согласно данным Golden Ten Data от 14 апреля, аналитик Investinglive Адам Баттон отметил, что общий и базовый PPI США за март как в годовом, так и в месячном выражении оказались значительно ниже рыночных ожиданий. Учитывая, что рыночные прогнозы были в основном сосредоточены на ожидаемом скачке цен на энергоносители, основное внимание уделялось тому, где возникло расхождение с ожиданиями. Хотя цены на энергоресурсы действительно резко выросли, рост оказался ниже ожидаемого: цены на нефтепродукты подскочили (бензин +15,7%, дизель +42,0% и др.), но цены на природный газ рухнули на 51,7%, частично нивелируя общий эффект. Сектор услуг неожиданно остался на прежнем уровне (по сравнению с прошлым месяцем 0,0%), при этом его доля составляет около 68%, что стало основной причиной недостижения прогнозных показателей. Одним из факторов стало снижение торговой прибыли: розничные продавцы приняли на себя часть роста цен на энергию, а не переложили его на покупателей. Цены на транспортные услуги выросли на 1,3%, но их доля всего 5%, поэтому этой динамики оказалось недостаточно для компенсации разницы. Цены на продукты питания снизились на 0,3%, что также негативно сказалось на общем показателе. Короче говоря, рынок был чрезмерно сосредоточен на нефти, недооценив три фактора: резкое падение цен на газ, компрессию торговой прибыли и замедление инфляции в ключевом секторе услуг. Передача колебаний цен на энергоносители действительно существует, но её масштаб ограничен, а возможности других частей экономики для формирования цен, напротив, ослабли.