Ослабление американо-иранской напряжённости и резкое падение потребительской уверенности в США вновь подогревают нарратив о слабом долларе
Huitong Новости, 14 апреля—— Индекс доллара США продолжает ослабевать: смягчение ситуации между США и Ираном в сочетании со снижением потребительского доверия вновь усилили нарратив слабого доллара.
Во вторник (14 апреля) в азиатско-европейскую сессию индекс доллара США продолжил снижаться после резкого отката в понедельник, сейчас торгуется на уровне 98.21, потеряв 0,2%. Стагнация индекса доллара США становится все более выраженной.
Хотя иранская сторона продолжает демонстрировать твердую позицию — представитель Министерства обороны отверг попытки США военного вмешательства в Ормузском проливе и Оманском заливе, а также предупредил, что атака на иранские порты приведет к параличу судоходства по всему Персидскому заливу, а парламент Ирана также упомянул о возможной корректировке правил прохода через Персидский залив, — ожидания возобновления переговоров уже снизили максимальные настроения риска на рынке и формально разрушили логику укрепления доллара, основанную на геополитическом конфликте.
Защитные свойства доллара проявляются только при определенных условиях: снижение напряжённости проверяет логику укрепления
Доллар резко укрепился на пике кризисной ситуации, что соответствует поведению защитной валюты, а текущая коррекция после временного смягчения ситуации — это не отрицание защитных свойств, а подтверждение ключевого правила: эффект убежища у доллара проявляется только на максимуме рыночного риска, с уменьшением немедленной потребности в ликвидности поддержка быстро ослабевает.
Однако если источник риска не связан с глобальным кризисом ликвидности, а после смягчения геополитической ситуации спрос на доллар как убежище быстро снижается, курс неизбежно оказывается под давлением ослабления;
Кроме того, внутренние политические риски США сами по себе могут оказывать давление на доллар, а геополитические риски не являются независимым драйвером доллара — его защитный механизм работает только в стадии кризиса, но не носит постоянного характера.
(Дневной график VIX, источник: YiHuitong, дочернее подразделение Huitong Finance)
Военный конфликт с Ираном сильно ударил по экономике: падение доверия американских потребителей тянет доллар вниз
По данным исследования Мичиганского университета, потребительское доверие продолжает снижение, начавшееся после начала войны: у всех групп оно синхронно упало на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; ожидания в отношении деловой среды снизились на 20%, индекс оценки личных финансов снизился на 11%, основные проблемы — высокие цены и сокращение активов.
Геополитический конфликт в сочетании со снижением доверия нанес серьезный удар по автопрому США: высокие цены сдерживают спрос на товары длительного пользования, рынок связывает негативную динамику экономики именно с конфликтом с Ираном;
Нестабильность на Ближнем Востоке также усилила глобальные риски в цепочках поставок автомобилей и увеличила волатильность цен на энергоносители и сырьевые товары.
Согласно данным Bank of America, после начала конфликта с Ираном зависимость потребителей от расчетов банковскими картами резко возросла: на неделе, закончившейся 28 марта, общие расходы выросли на 4,7% по сравнению с прошлым годом, траты на бензин и онлайн-покупки резко увеличились, но расходы на универмаги, мебель и ремонт жилья продолжают сокращаться. Из-за экономической неопределенности люди начинают экономить, а рост зависимости от карт у семей с высоким доходом особенно подчеркивает финансовое давление.
(Динамика индекса потребительского доверия Мичиганского университета, источник: YiHuitong, дочернее подразделение Huitong Finance)
Ухудшение структуры потребления и слабая экономика усиливают ожидания слабого доллара
В то же время инфляционные ожидания в США резко выросли: в апреле прогноз на год увеличился с 3,8% до 4,8%, а долгосрочные инфляционные ожидания достигли максимума с ноября 2025 года. Доверие потребителей к марту опустилось до временного минимума, наиболее сильно ощущают влияние роста цен на нефть и рыночной волатильности средний и высокий доход.
На фоне ослабления геополитического спроса на защитные активы и ухудшения внутренних экономических показателей ожидания слабого доллара усилились, а его краткосрочное ослабление закрепилось.
(Дневной график индекса доллара США, источник: YiHuitong, дочернее подразделение Huitong Finance)
Золото потерпело краткосрочную неудачу: доллар по прежнему — главный носитель ликвидности в период кризиса
В этой волне конфликта с Ираном золото показало результат гораздо хуже ожиданий, упав более чем на 25% от исторического максимума. Главная причина — инвесторы во время кризиса в первую очередь закрывали позиции и конвертировали активы в долларовую ликвидность, а рост доходности облигаций из-за инфляции повысил альтернативные издержки хранения золота, не приносящего дохода.
В долгосрочной перспективе после экстремальных рисков золото обычно растет, но в окно кризиса доллар остается основным носителем ликвидности, что невозможно заменить.
Стоит обратить внимание — временное укрепление доллара усиливает ужесточение финансовых условий в мировой экономике, ускоряет дедолларизацию, а защитный механизм доллара таит в себе риски его ослабления. Долгосрочная роль доллара будет зависеть от развития мировой финансовой системы.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Срочно! Новая продуктовая линейка Apple раскрыта, Siri AI приходит в дом
Одэйли Звёздный Ежедневник: Paramount (PSKY.US), слияние на 110 миллиардов долларов финансируется с задержкой — выпуск облигаций задерживается на три месяца, ежегодно возможно потребуется дополнительно платить 500 миллионов долларов процентов.
В течение нескольких месяцев Paramount активно предлагала инвесторам облигации для финансирования сделки по приобретению Warner Bros Discovery (WBD.US). Однако переговоры затянулись, а стоимость финансирования значительно выросла.
Трамп планирует объявить о корейских инвестициях в размере 200 миллиардов долларов в энергетический сектор США, включая восемь атомных электростанций и проект СПГ на Аляске.
Президент США Трамп, как ожидается, в среду объявит о плане энергетических проектов США при поддержке Южной Кореи на сумму около 200 миллиардов долларов. Этот план включает восемь крупных атомных электростанций, крупные энергетические объекты в Техасе, а также проект по экспорту сжиженного природного газа (СПГ) из Аляски.
Выход на новый путь применения AI! Apple (AAPL.US) наконец-то переходит к следующей большой категории: умный дом, планирует выпустить центральное устройство 13 октября
Apple наконец-то готова выйти на следующий важный рынок: умный дом.
