Ситуация на Ближнем Востоке остается нестабильной, а инфляция в США усиливается; золото сохраняется на высоком уровне нестабильности

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

В азиатскую сессию в понедельник на международном рынке золота наблюдалась явная дивергенция. Несмотря на сохраняющийся рост геополитических рисков, цена на золото

Исходя из событийного фона, ситуация на Ближнем Востоке вновь становится в центре внимания рынка. Из-за отсутствия прогресса в переговорах, которые продолжались в выходные, напряжённость между США и Ираном значительно усилилась. Соединённые Штаты объявили о введении мер по блокировке ключевых морских путей, вызвав опасения по поводу перебоев в энергоснабжении. На этом фоне цены на нефть резко выросли, WTI на старте недели подскочила примерно на

и в настоящее время торгуется около . Быстрый рост цен на энергоносители напрямую усилил ожидания дальнейшего повышения инфляции.

　　

, выше предыдущего значения , в месячном выражении рост составил , что заметно выше предыдущих уровней; базовый CPI в годовом выражении составил , в месячном приросте — . Эти данные свидетельствуют о том, что инфляционное давление остаётся устойчивым и привели к существенному снижению рыночных ожиданий относительно снижения ставок Федеральной резервной системы

В такой обстановке привлекательность золота как актива без доходности оказывается под давлением. Высокие процентные ставки означают рост альтернативных издержек по владению золотом, что снижает его инвестиционную привлекательность. Хотя геополитические риски обычно поддерживают спрос на золото, сейчас рынок больше обеспокоен тем, как рост инфляции повлияет на денежно-кредитную политику, что оказывает давление на золото в краткосрочной перспективе.

　　

на фоне ожиданий по процентной ставке продолжает демонстрировать устойчивость, дополнительно ограничивая потенциал роста золота. Кроме того, инфляционное давление, вызванное ростом цен на нефть, может продлить циклы ужесточения денежной политики в ведущих мировых центробанках, что также будет продолжать сдерживать

С позиции глобальных рынков фиксируется типичная структура «инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители». Рост нефти влияет не только на энергозатраты, но и передается на широкие цепочки производства и транспортировки, затрагивая цены на товары в целом. В условиях такой структурной инфляции рынок склонен отдавать предпочтение доходным активам, а не бездоходным «тихим гаваням».

С точки зрения рыночных настроений инвесторы заново балансируют между риском и доходностью. Если раньше преобладали односторонние ставки на геополитику, теперь акцент смещается на анализ макроэкономических параметров, и защитная роль золота в краткосроке снижается. Внимание инвесторов сейчас сосредоточено на дальнейшей динамике цен на нефть, сигналах политики США, а также на возможной дальнейшей эскалации ситуации на Ближнем Востоке.

　　

Редакционный итог

В целом, нынешний рынок золота находится на ключевом этапе под влиянием сразу нескольких факторов. Хотя геополитика продолжает оказывать определённую поддержку, инфляционное давление из-за роста стоимости нефти и укрепление инфляционных данных в США значительно усилили ожидания сохранения высоких ставок Федерального резерва, что давит на золото. Дальнейшая динамика определяется двумя главными переменными: во-первых, эскалацией ситуации на Ближнем Востоке и возможными перебоями в реальных поставках; во-вторых, устойчиво высоким уровнем инфляции в США, замедляющим цикл снижения ставок. При продолжении инфляционного роста золото может оставаться под давлением; однако в случае усиления геополитических рисков спрос на безопасные активы способен вновь подтолкнуть цены вверх. В общем, в краткосрочной перспективе золото, вероятно, сохранит динамику высоковолатильного боковика, балансируя между макроэкономической политикой и геополитикой в поисках нового направления.

Ответственный редактор: Чжу ХэНань