DXY: Диапазон закрепился, так как ожидается снижение ставки ФРС – BBH

Элиас Хаддад из Brown Brothers Harriman (BBH) отмечает, что дифференциалы процентных ставок удерживают Индекс доллара США (DXY) в диапазоне 96,00–100,00, даже несмотря на то, что недавний оптимизм по поводу прекращения огня угас на фоне сомнений в его выполнении. Хаддад сохраняет структурно медвежий взгляд на доллар США (USD), ожидая только одного снижения ставки Federal Reserve (Fed) на 25 б.п. до конца года, поскольку данные по Индексу цен на личное потребление (PCE) за февраль в США вряд ли изменят ожидания по ставке.

DXY ограничен разницей ставок

«Цены на нефть марки Brent выросли на 8% после снижения до почти месячного минимума на уровне $90,40 за баррель вчера. Ралли на рынках акций и облигаций замедлилось, тогда как DXY (индекс USD) отскочил после тестирования своей 200-дневной скользящей средней вчера.»

«Главное: разница процентных ставок между США и другими крупными экономиками по-прежнему закрепляет индекс DXY в диапазоне 96,00–100,00. Структурно мы сохраняем наш давно удерживаемый медвежий взгляд на доллар США из-за снижения доверия к торговой и безопасности политике США, ухудшения фискальной репутации США и продолжающейся политизации Fed.»

«Сегодня февральский PCE отразит инфляционную ситуацию в США и фон потребительских расходов до шока (13:30 Лондон, 8:30 Нью-Йорк). Соответственно, опубликованные данные вряд ли повлияют на ожидания по ставке Fed, которые сейчас предполагают практически равные шансы на снижение ставки на 25 б.п. в течение следующих двенадцати месяцев.»

«Заголовочный PCE ожидается на уровне 2,8% г/г второй месяц подряд, базовый PCE, как ожидается, снизится на 0,1 п.п. до 3,0% г/г, а реальные личные расходы, по прогнозу, вырастут на 0,2% м/м против 0,1% в январе. Для справки: на заседании FOMC 17–18 марта медианный прогноз на 2026 год по заголовочному и базовому PCE составлял 2,7%.»

«Протокол заседания FOMC 17–18 марта подчеркнул двухсторонние риски политики на фоне затяжного конфликта на Ближнем Востоке. “Большинство” участников выразили обеспокоенность тем, что продолжительная война может потребовать дополнительных снижений ставки для поддержки рынка труда, в то время как “многие” выступили бы за повышение ставки, чтобы довести инфляцию до целевого значения 2%. При условии, что энергетический шок продолжит затухать, мы ожидаем, что Fed осуществит одно снижение ставки на 25 б.п. до конца года, в соответствии с прогнозом FOMC.»

(Эта статья была создана с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором.)