«Продавайте всё в Европе»! Третья по величине волна распродажи за десять лет, капиталы капитулируют по всем фронтам
Множество данных показывает, что европейские активы переживают одну из самых резких волн распродаж за последние десять лет, а институциональные инвесторы сокращают свои европейские позиции с экстремальной скоростью.
По данным Prime Brokerage от Goldman Sachs, в прошлом месяце чистый объем продаж европейских активов достиг максимального месячного снижения с марта 2025 года, заняв третье место за последнее десятилетие, при этом соотношение коротких позиций к длинным достигло 2,2 к 1.

Одновременно данные Morgan Stanley показывают, что совокупный индикатор позиций в Европе опустился до третьего по величине минимума с 2015 года, стандартное отклонение достигло отметки ниже минус 1,5, а 4-недельное изменение позиций упало ниже минус 2 стандартных отклонений.

Эти цифры означают, что текущее чистое давление по коротким позициям на европейском рынке уже относится к крайней ситуации в историческом распределении последних десяти лет, и подобные значения наблюдались только после некоторых исторически значимых периодов рыночного стресса.
Дальнейшие данные Morgan Stanley показывают, что если судить по Z-оценке месячных изменений позиций, сокращение позиций CTA в европейских активах достигло самого экстремального уровня за всю историю ряда этих данных.
CTA, как представитель трендследующих стратегий, при концентрированном выходе часто формируют самоукрепляющийся эффект, создавая дополнительное нисходящее давление на рынок с технической стороны.

Команда по позициям Morgan Stanley отмечает, что если рассматривать совокупно хедж-фонды, CTA (Commodity Trading Advisor) и чисто лонговые фонды, общие позиции в Европе уже находятся на "крайне низком уровне".

Признаки оттока капитала наблюдаются не только на уровне позиций по акциям, но и валютный рынок подтверждает системное избегание риска.
Скью на рынке опционов на евро продолжает снижаться, что говорит о том, что участники рынка опционов в целом склоняются к ставкам на падение евро.

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться

Goldman Sachs: Не ждите промежуточных выборов — «Goldilocks» ралли может раньше разжечь конец года на американском рынке акций
По мнению Goldman Sachs, рынок уже чрезмерно оценил риски стагфляции и высоких доходностей; эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а массовое внедрение AI снижает издержки и будет способствовать снижению инфляции. Хотя темпы роста замедляются, ключевая прибыль остается высокой, а возможности для ужесточения политики со стороны центральных банков ограничены. В условиях "золотой середины" (Goldilocks) усиливается FOMO вокруг AI — нет необходимости ждать промежуточных выборов; ралли по сценарию "золотой середины" может разогреть рынок акций США к концу года раньше ожидаемого.
Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".
Волна искусственного интеллекта стимулирует глобальный «суперцикл» полупроводников, объединённая операционная прибыль Samsung и SK Hynix в третьем квартале может приблизиться к историческому рекорду — 190 триллионам южнокорейских вон. Борьба за HBM4 становится всё более напряжённой, спрос на пропускную способность памяти со стороны агентов AI вырос в десять раз, память становится настоящей «кровью» AI-центров обработки данных. Два будущих финансовых отчёта определят, является ли этот расцвет всего лишь кратковременным явлением, или он приведёт к структурной трансформации технологической инфраструктуры.

Руководитель Meta AI Александр Ван: почему я создаю Muse
Muse за 12 дней после запуска собрал 2,8 миллиона скачиваний, превзойдя показатели ChatGPT за аналогичный период, и установил новый рекорд в США — 264 тысячи скачиваний за день. В результате рыночная капитализация Meta выросла на 234 миллиарда долларов. За этими успехами стоит открытое письмо главного AI-директора Alexandr Wang о "человеческих стремлениях" и легендарное приобретение, когда Марк Цукерберг был высмеян за "безумную" сделку на 14,3 миллиарда долларов: теперь это считается одной из самых выгодных покупок талантов в истории Кремниевой долины.
