Шансы на "flippening" Ethereum растут, но это не будет связано с Bitcoin
Позиции Ether (ETH) на втором месте криптовалютного рынка слабеют не потому, что он приближается к обгону Bitcoin (BTC), а из-за бурного роста экономики стейблкоинов.
Основные выводы:
Позиции Ether на втором месте крипторынка ослабли на фоне ускорения роста Tether.
Рост ETH за последние пять лет отставал от ведущих стейблкоинов USDT и USDC.
Рейтинг Ethereum под угрозой в 2026 году
За последние пять лет Ether значительно уступал своим основным конкурентам за второе место, в первую очередь стейблкоину Tether USDT (USDT).
За пятилетний период рыночная капитализация ETH выросла примерно на 11,75%, достигнув около 240 млрд долларов.
Пятилетняя динамика рыночной капитализации ETH/USD по сравнению с USDT, XRP и USDC. Источник: TradingView Для сравнения, USDT, третья по величине криптовалюта, выросла на 622,50% за этот же период, а ее рыночная капитализация превысила 184 млрд долларов. Даже XRP (XRP) и USD Coin (USDC) показали более высокие темпы роста, чем Ether.
В результате все больше трейдеров делают ставки на «флиппенинг» Ethereum в 2026 году.
Например, на платформе ставок Polymarket более 59% участников пари поставили на то, что Ether потеряет второе место в 2026 году. В начале года эти шансы составляли всего 17%.
Контракт «Ethereum потеряет второе место в 2026». Источник: Polymarket Почему Ethereum отстал от Tether?
Рост Ethereum и Tether происходит по-разному: один является криптовалютой, другой — фиатной.
Рыночная стоимость Ethereum во многом зависит от роста цены ETH, однако в 2026 году поддерживать этот рост сложно, поскольку на крипторынок давят макроэкономические факторы, такие как пошлины США, конфликт США и Израиля против Ирана, а также ослабление ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой.
Эта слабость также отражается в институциональном спросе. Управляемые активы в американских спотовых ETF на Ethereum сократились примерно на 65%, до 11,76 млрд долларов в марте с 31,86 млрд долларов в октябре прошлого года, что подчеркивает снижение интереса к ETH за последние месяцы.
Динамика балансов американских спотовых ETF на Ethereum. Источник: Glassnode В свою очередь, рост Tether происходит, когда капитал поступает в стейблкоины, а инвесторы покупают «крипто-доллары». Это обычно происходит, когда трейдерам важнее безопасность, ликвидность или гибкость, а не волатильные активы вроде ETH.
ИИ и стейблкоины остаются в плюсе, несмотря на спад крипторынка в 2026 году
Общая капитализация рынка стейблкоинов сейчас составляет 310 млрд долларов по сравнению с примерно 5 млрд в 2020 году, при этом доля Tether составляет 58%.
Рыночная капитализация стейблкоинов. Источник: MacroMicro.ME Спрос на подобный «сухой порох» — капитал, размещенный в привязанных к доллару активах, пока инвесторы ждут лучших моментов для входа в крипторынок — обычно остается стабильным в периоды ухода от риска.
Ethereum необходим больший аппетит к риску, чтобы подтолкнуть цену ETH вверх, а Tether, наоборот, выигрывает, когда инвесторы становятся осторожнее. Это частично объясняет, почему рост рыночной капитализации ETH отстает от USDT, несмотря на то, что ETH остается одним из базовых инфраструктурных активов криптоиндустрии.
Может ли цена ETH снизиться еще сильнее в 2026 году?
С технической точки зрения Ether сталкивается с рисками дальнейшего снижения цены в 2026 году.
По состоянию на воскресенье ETH торговался в рамках модели «медвежий флаг», что увеличивает вероятность пробоя вниз, если цена уверенно преодолеет линию поддержки этой структуры.
Трехдневный график цены ETH/USD. Источник: TradingView При дальнейшем снижении ниже линии поддержки флага цена ETH рискует упасть к обозначенной цели около 1 250 долларов к июню.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Goldman Sachs: Не ждите промежуточных выборов — «Goldilocks» ралли может раньше разжечь конец года на американском рынке акций
По мнению Goldman Sachs, рынок уже чрезмерно оценил риски стагфляции и высоких доходностей; эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а массовое внедрение AI снижает издержки и будет способствовать снижению инфляции. Хотя темпы роста замедляются, ключевая прибыль остается высокой, а возможности для ужесточения политики со стороны центральных банков ограничены. В условиях "золотой середины" (Goldilocks) усиливается FOMO вокруг AI — нет необходимости ждать промежуточных выборов; ралли по сценарию "золотой середины" может разогреть рынок акций США к концу года раньше ожидаемого.
Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".
Волна искусственного интеллекта стимулирует глобальный «суперцикл» полупроводников, объединённая операционная прибыль Samsung и SK Hynix в третьем квартале может приблизиться к историческому рекорду — 190 триллионам южнокорейских вон. Борьба за HBM4 становится всё более напряжённой, спрос на пропускную способность памяти со стороны агентов AI вырос в десять раз, память становится настоящей «кровью» AI-центров обработки данных. Два будущих финансовых отчёта определят, является ли этот расцвет всего лишь кратковременным явлением, или он приведёт к структурной трансформации технологической инфраструктуры.
Руководитель Meta AI Александр Ван: почему я создаю Muse
Muse за 12 дней после запуска собрал 2,8 миллиона скачиваний, превзойдя показатели ChatGPT за аналогичный период, и установил новый рекорд в США — 264 тысячи скачиваний за день. В результате рыночная капитализация Meta выросла на 234 миллиарда долларов. За этими успехами стоит открытое письмо главного AI-директора Alexandr Wang о "человеческих стремлениях" и легендарное приобретение, когда Марк Цукерберг был высмеян за "безумную" сделку на 14,3 миллиарда долларов: теперь это считается одной из самых выгодных покупок талантов в истории Кремниевой долины.
UBS: сохраняет нейтральный рейтинг Tesla (TSLA.US), целевая цена 385 долларов. Логика ценообразования акций опреде ляется AI-нарративом.
UBS прогнозирует, что глобальные поставки Tesla в третьем квартале 2026 года составят около 470 000 единиц, что на 5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.
Цены на крипто
Далее
