Глава «крупнейшей в мире управляющей компании»: Инвесторы недооценивают риски, даже если война с Ираном скоро закончится

Генеральный директор BlackRock предупреждает: рынок может серьёзно недооценивать экономические последствия войны с Ираном.

По данным Bloomberg, генеральный директор BlackRock Роб Капито в четверг отметил, что даже если война с Ираном завершится в краткосрочной перспективе, её последствия для экономического роста и инфляции сохранятся. Он подчеркнул, что существует явный риск недооценки чрезмерного оптимизма инвесторов. Он предупреждает, что цены на нефть могут взлететь до 150 долларов за баррель, поскольку пострадавшие цепочки поставок потребуют времени для восстановления нормальной работы.

Глава Apollo Global Management Джим Зелтер также выступил с предостережением на этом же мероприятии, отметив, что затяжной конфликт значительно увеличит риск рецессии в экономике США и создаст угрозу для кредитного цикла. Он отметил, что американские потребители уже демонстрируют явные признаки финансового давления, их уверенность продолжает снижаться.

Подобные заявления усилили обеспокоенность рынков по поводу чрезмерного оптимизма инвесторов. С момента начала войны прошло почти месяц, индекс S&P 500 снизился менее чем на 5%, а традиционные защитные активы, такие как золото и американские гособлигации, показали аномальное отклонение от исторических закономерностей.

Разрыв между рыночным ценообразованием и историческими тенденциями

На Азиатско-Тихоокеанском финансовом и инновационном семинаре в Мельбурне Капито заявил, что реакция рынка на риски войны с Ираном значительно отличается от исторического опыта.

Он отметил, что ранее в подобных ситуациях инвесторы обычно покупали краткосрочные американские гособлигации, золото и занимали короткие позиции по акциям. Однако на этот раз эти традиционные защитные сделки не сработали: золото подешевело почти на 15%, цены на гособлигации США упали из-за опасений по поводу инфляции на фоне роста цен на нефть, а индекс S&P 500 потерял менее 5%.

Капито подчеркнул, что его самая большая тревога заключается в том, что инвесторы не рассматривают всерьёз потенциальное влияние этого конфликта, а сразу закладывают оптимистичный сценарий. «Продлится ли этот конфликт неделю, шесть месяцев или год — как это отразится на компаниях в моем портфеле?» — сказал он.

Даже после окончания войны экономические последствия быстро не исчезнут

Капито предупреждает, что даже если война завершится завтра, цены на нефть всё ещё могут взлететь до 150 долларов за баррель, потому что пострадавшим цепочкам поставок потребуется время, чтобы восстановиться до полной мощности.

Он далее предполагает, что этот конфликт может замедлить экономический рост на целых два процентных пункта, а инфляция может вырасти на аналогичную величину. Это означает, что текущие рыночные оценки влияния войны, вероятно, ещё не отражают глубинных последствий длительных перебоев в цепочках поставок для мировой экономики.

Ранее Bloomberg сообщал, что стратеги JPMorgan также указывали на чрезмерное самоуспокоение инвесторов по поводу войны с Ираном.

Несмотря на вышеуказанные краткосрочные предупреждения, Капито заявил, что остаётся оптимистом в долгосрочной перспективе. Он назвал развитие искусственного интеллекта и рост частных рынков ключевыми долгосрочными поддерживающими факторами для инвесторов, считая, что эти структурные тенденции продолжат поддерживать рынок.

Давление на уверенность потребителей США и рост риска рецессии

Джим Зелтер из Apollo сосредоточил внимание на потребительском секторе США. Он отметил, что потребители, которые на протяжении последних лет поддерживали экономику США, сейчас демонстрируют явные признаки финансового стресса — в первые два месяца этого года уверенность потребителей продолжает ослабевать, а дальнейший рост цен на нефть приведёт к ещё большему снижению их покупательной способности.

«Это не настоящий шок от повышения ставок, а шок уверенности в расходах крупнейшей экономики мира», — говорит Зелтер. Он предупреждает, что если конфликт затянется, риск рецессии в США значительно возрастёт, а кредитный цикл столкнётся с ещё большим давлением.