JPMorgan: Bitcoin показывает лучшие результаты, чем золото и серебро, приток капитала и импульс демонстрируют устойчивость

По данным Odaily, JPMorgan заявила, что на фоне оттока средств из ETF, ухудшения ликвидности и процесса сокращения заемного капитала среди институциональных инвесторов золото и серебро испытывают давление, тогда как Bitcoin демонстрирует большую устойчивость и сравнительно стабильный приток капитала. В течение первых трех недель марта из золотых ETF был зафиксирован чистый отток средств почти на 11 миллиардов долларов, также отмечен явный отток капитала, связанного с серебром. Повышение процентных ставок и укрепление доллара дополнительно способствовали снижению цен на драгоценные металлы. В то же время фонды Bitcoin продолжают фиксировать чистый приток средств, что указывает на постепенное восстановление рыночной динамики.

Что касается динамики цен, Bitcoin на начальном этапе геополитического конфликта сначала снизился, следуя за рисковыми активами, до диапазона 60 тысяч долларов, но затем быстро стабилизировался и в настоящее время торгуется в диапазоне от 68 до 70 тысяч долларов, что свидетельствует о возвращении долгосрочного капитала на рынок после панических распродаж, поддерживая цену.

Кроме того, данные по позициям и динамике также продемонстрировали расхождение: позиции институциональных инвесторов по фьючерсам на золото и серебро с начала года существенно сократились, в то время как общие позиции по фьючерсам на Bitcoin остаются стабильными. Капитал, следующий за трендом, переключился с состояния "перекупленности" на драгоценных металлах к уровням ниже нейтральных, усугубив нисходящее давление; при этом Bitcoin вышел из состояния перепроданности, а давление продаж ослабло. Индикаторы ликвидности показывают, что широта рынка золота снизилась до уровня ниже, чем у Bitcoin, а ликвидность серебра продолжает ухудшаться. JPMorgan считает, что эти изменения подчеркивают то, что Bitcoin в текущих макроэкономических и геополитических условиях постепенно демонстрирует характеристики, отличающиеся от традиционных защитных активов.