Citigroup: Ограничения на вознаграждения по стейблкоинам могут замедлить рост USDC, но не повлияют на фундаментальные показатели Circle

По данным Odaily, Citibank сообщил, что ограничение механизма вознаграждения стейблкоинов, предусмотренное в законопроекте США CLARITY, может стать временным препятствием для Circle (CRCL), однако это не подорвет их долгосрочную инвестиционную логику. Аналитики отмечают, что данная мера скорее повлияет на темпы масштабирования, а не представляет собой фундаментальную угрозу. Законопроект предполагает ограничение доходности стейблкоинов, аналогичной процентам по вкладам, однако разрешает поощрительные механизмы, связанные с торговлей или платежами. Поскольку Circle не выплачивает доход держателям USDC напрямую, а распределяет доходы от резервов среди партнерских платформ, таких как отдельная биржа, их основная модель дохода не подвергается прямому воздействию.

Citibank считает, что сокращение вознаграждений может ослабить краткосрочную мотивацию пользователей держать USDC, что скажется на объёмах оборота и ликвидности на вторичном рынке. Однако ключевым показателем для принятия стейблкоинов остаются объёмы транзакций и платежей, а не только объём находящихся в обращении токенов.

Ранее, на фоне неопределённости в регулировании, акции Circle временно подешевели примерно на 20%. Тем не менее, такие институты, как Bernstein, считают, что рынок неправильно интерпретировал последствия регулирующих мер: внимание регуляторов сосредоточено на платформах, которые распределяют доход между пользователями (например, отдельные биржи), а не на модели дохода Circle от резервов. (CoinDesk)