Торговый день: Это еще не конец

ОРЛАНДО, Флорида, 24 марта (Reuters) – Уолл-стрит завершила в целом позитивный день для мировых акций на минорной ноте во вторник, поскольку рост цен на нефть, скачок доходности облигаций и слабые данные по деловой активности усугубили опасения относительно того, что война на Ближнем Востоке далека от завершения.

В сегодняшней колонке я рассматриваю, как война, энергетический кризис и нестабильность на рынках заставили инвесторов искать «тихую гавань». Единственная проблема — универсального защитного актива больше не существует.

Если у вас есть больше времени для чтения, вот несколько статей, которые я рекомендую, чтобы вы могли разобраться в событиях на рынках за сегодняшний день. 1. Война с Ираном начинает оказывать влияние на мировую экономику, как показывают бизнес-опросы 2. Военные облигации могут нуждаться в рецессии для восстановления: Mike Dolan 3. Базовая инфляция Японии замедлилась ниже целевого уровня BOJ, что усложняет коммуникацию по ставке 4. Ares ограничивает выводы в частном кредитном фонде после резкого роста заявок на погашение 5. Трейдеры сделали ставку в $500 млн на цену нефти незадолго до сообщения Трампа о задержке атаки на Иран

Ключевые движения рынка на сегодня * АКЦИИ: уверенный рост в Азии, основные индексы приблизились к 3%; Европа +0,5%, Великобритания +0,7%; три ведущих индекса США снижаются, Мексика +2,2% * СЕКТОРА/АКЦИИ: семь секторов S&P 500 выросли, энергетика +2%, материалы +1,7%; четыре падают, связи -2,5%, технологии -0,7%. Estee Lauder -10%, Salesforce -6%, IBM -3% * FX: доллар +0,5%. Наибольшее ослабление среди валют G10 — у австралийского доллара и новозеландского доллара. Среди развивающихся валют ZAR, HUF, THB, INR падают как минимум на 1%. * ОБЛИГАЦИИ: доходности трежерис выросли на 10 б.п. на коротком конце, кривая становится «медвежьей» после крайне слабого аукциона двухлеток. * СЫРЬЕ/МЕТАЛЛЫ: нефть +4,5%, золото -1%.

Актуальные темы дня

* Указатели PMI

Внимательно отслеживаемые данные индекса менеджеров по закупкам за март, опубликованные во вторник, показывают, что выпуск частного сектора США снизился до минимума за 11 месяцев, общая активность в еврозоне достигла 10-месячного минимума, а активность в Великобритании росла самыми медленными темпами за полгода.

Неудивительно, что война на Ближнем Востоке, мировой энергетический шок и стремительный рост цен на нефть и газ оказывают давление на глобальный рост. Чем дольше это продолжается, тем больше сжимается деятельность, что может привести к увеличению разрывов на рынке труда и напугать политиков. Неужели переоценка объёмов повышения ставок зашла слишком далеко?

* Частные кредитные риски

Новая волна беспокойства о состоянии рынка частных кредитов нарастает. За последние 24 часа фонд частных кредитов Apollo на $25 млрд Apollo Debt Solutions и Ares Management с их фондом Ares Strategic Income на $22,7 млрд объявили об ограничении выкупа до 5%.

Акции обеих компаний во вторник отставали от рынка. Бумаги этих и других крупных игроков сектора с начала года упали на 25–35% на фоне все возрастающих опасений по поводу стоимости активов. Представляют ли трещины в частных кредитах структурный риск для рынка в целом? Чем больше компаний ограничивает доступ инвесторов к средствам, тем жарче становится дискуссия.

* Апгрейд по американским акциям?

Стратеги Barclays по акциям выступили с интересным комментарием во вторник. Несмотря на войну, энергетический шок, потрясения от искусственного интеллекта и риски в частных кредитах, они подняли свой прогноз по S&P 500 на текущий год: прибыль на акцию до $321 с $305 и целевую цену до 7650 с 7400. Это подразумевает примерно 15% роста от текущего закрытия.

Они признают, что риски смещены скорее вниз, чем вверх, однако настаивают, что экономика США демонстрирует более сильный номинальный рост по сравнению с другими странами, и ведомая технологическим гигантом, который не собирается останавливаться. "Мы становимся всё более оптимистичны по отношению к американским акциям, хотя путь, скорее всего, останется неровным до поворота ситуации."

Что может повлиять на рынки завтра? * Развитие событий на Ближнем Востоке * Динамика на рынке энергоносителей * Инфляция в Австралии (февраль) * Индекс делового климата Ifo Германии (март) * Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард выступает на конференции "ECB and its Watchers", вместе с коллегами по политике Olli Rehn, Philip Lane и Martin Kocher * Производственная и потребительская инфляция Великобритании (февраль) * Цены на импорт в США (февраль) * Еженедельные запасы сырой нефти по данным EIA (США) * Казначейство США продает 70 млрд долларов пятилетних облигаций и 28 млрд долларов двухлетних облигаций с плавающей ставкой на аукционе * Член Совета управляющих Федеральной резервной системы США Стивен Миран выступает с речью

Хотите получать Trading Day каждое утро в свой почтовый ящик? Подпишитесь на мою рассылку здесь.