Ожидания снижения процентной ставки были "несправедливо убиты"? Представители Федеральной резервной системы США выступили за стабилизацию ожиданий — два члена Совета управляющих заявили, что снижение ставки в этом году все еще возможно.
На фоне резкой волатильности на рынке, вызванной конфликтом на Ближнем Востоке и существенной корректировкой ожиданий по процентным ставкам, представители Федеральной резервной системы выступили с заявлениями для стабилизации ожиданий. Двое членов Правления в пятницу ясно дали понять, что по-прежнему ожидают снижения ставок в этом году, что свидетельствует о том, что недавние ставки Уолл-стрит на отказ от снижения ставок или даже на повышение могут быть слишком агрессивными.
Члены Совета управляющих ФРС Уоллер и вице-председатель по надзорной деятельности Боуман выступили с заявлениями в пятницу после того, как рынок практически полностью исключил возможность снижения ставок в 2026 году. Между тем, другой член Совета Миллан также поддержал снижение ставок и на этой неделе проголосовал против решения оставить ставку без изменений на заседании по политике, выступив за немедленное снижение на 25 базисных пунктов.
Всего за три недели ожидания на рынке изменились кардинально. Ранее среди трейдеров преобладало мнение, что ФРС понизит ставку несколько раз, однако с ростом цен на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке и усиления инфляционных опасений, рынок даже начал обсуждать возможность повышения ставки.
Тем не менее, официальная позиция Федеральной резервной системы не претерпела фундаментальных изменений. Обновленная на этой неделе диаграмма ожиданий по ставке (dot plot) все еще показывает, что 19 членов Комитета в целом ожидают одного снижения ставки в этом году. Последние заявления Уоллера и Боуман также подтверждают этот подход.
В интервью Боуман отметила, что учитывая ослабление рынка труда, она ожидает трех снижений ставки до конца 2026 года. Уоллер был более сдержан, но также оставил пространство для снижения ставок. Он подчеркнул: если рынок труда будет продолжать слабеть, он вновь поддержит снижение ставки в этом году.
Недавняя «ястребиная» тональность на рынке частично вызвана выступлением председателя ФРС Пауэлла. На пресс-конференции на этой неделе Пауэлл акцентировал внимание на инфляционных рисках, связанных с конфликтом с Ираном, при этом мало обсуждая ухудшение состояния рынка труда и многократно подчеркивал высокую неопределенность дальнейшего пути. Это заставило рынок склониться к ожиданиям возможного ужесточения политики.
Тем не менее, данные по занятости дают противоположные сигналы. В феврале число занятых в США сократилось на 92 тысячи, и если такие тенденции сохранятся, это будет означать явное ослабление рынка труда. Ряд институтов предполагают, что весенне-летний сезонный спад на рынке труда может повториться, что приведет к росту уровня безработицы и в итоге вынудит ФРС перейти к снижению ставок.
Для сценария повышения ставок, напротив, необходимо выполнение сразу нескольких условий: уровень безработицы должен оставаться ниже 4,5%, базовая инфляция — превысить 3,2% в годовом выражении, а политические решения — быть стабильными. Такой сценарий более вероятен в условиях умеренного и устойчивого роста цен на нефть, но на данный момент вероятность его реализации остается ограниченной.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Доверие американских потребителей неожиданно резко упало: сентябрьский индекс снизился до 47,8, инфляционные ожидания выросли до 4,6%.
С ростом цен на бензин и новым обострением торговой напряжённости беспокойство американских потребителей по поводу стоимости жизни ещё больше усиливается.


Сильная дивергенция потоков капитала! Отток средств из американских фондов достиг рекордного уровня в этом году, а на фоне Astra-бума технологические фонды продолжают привлекать инвестиции вопреки тренду.
Из-за войны в Иране американские фондовые инвестиции столкнулись с значительным давлением на продажу за неделю, закончившуюся 9 сентября, что привело к росту цен на нефть, усилению опасений относительно инфляции и высоким связанным вопросам стоимости заимствований.

Базовый CPI превзошел ожидания, Федеральная резервная система впервые за три года готовится повысить процентные ставки — осталось только официальное заявление, но почему фондовый рынок США не падает, а наоборот растет?
Августовский CPI США еще больше накалил атмосферу перед заседанием ФРС в сентябре. Однако стоит обратить внимание на реакцию рынка: доходность американских облигаций выросла, но фьючерсы на фондовые индексы США не упали, как можно было бы ожидать. Для рынка эта новость скорее выглядит как отыгр анный негатив.

