Эмитенты стейблкоинов и финтех-компании соревнуются за контроль над платёжной инфраструктурой

Эмитенты стейблкоинов и связанные с финтехом компании запускают ориентированные на платежи блокчейны, стремясь контролировать большую часть инфраструктуры расчетов при переводах цифровых долларов США.

По данным Delphi Digital, некоторые эмитенты стейблкоинов и финтех-компании строят новое поколение блокчейн-сетей, предназначенных для институциональных платежных потоков, а не для более широкого выпуска токенов и смарт-контрактной активности, характерных для универсальных сетей первого уровня.

Среди них — поддерживаемая гигантом стейблкоинов Tether публичная L1 сеть Plasma, оптимизированная для трансграничных транзакций USDt (USDT), которая запустилась в мейннете 25 сентября 2025 года после привлечения $24 миллионов в феврале. Через месяц эмитент стейблкоинов Circle запустил публичный тестнет Arc, описывая его как открытый L1 блокчейн, специально созданный для работы со стейблкоиновыми финансами.

Эти события свидетельствуют о структурном сдвиге от универсальной блокчейн-инфраструктуры к платежным сетям, поскольку компании конкурируют за контроль над рельсами, лежащими в основе расчетов в стейблкоинах, которые, по словам Delphi Digital, являются одним из самых очевидных реальных кейсов криптоотрасли.

Финтех-компании также присоединились к гонке платежной инфраструктуры, стремясь занять долю растущего сектора платежей в стейблкоинах.

Источник: Delphi Digital

Владение платежными рельсами становится «стратегически важным», сказал Ран Голди, старший вице-президент по платежам и сетям на платформе для хранения цифровых активов Fireblocks, в интервью Cointelegraph. Он отметил:

«Вместо того чтобы полагаться на внешние сети и платить комиссии экосистемам вроде Ethereum, компании стремятся сами захватывать большую часть этой стоимости, создавая или контролируя расчетный слой.»

Для платежных компаний владение базовой инфраструктурой означает, что они избегают «налогообложения» при операциях выпуска и сжигания стейблкоинов, добавил Голди.

Финтех-компании также вступают в "войны стейблкоиновых сетей"

Tempo объявил в среду о запуске мейннета, охарактеризовав сеть как слой расчетов, ориентированный на мерчантов и предназначенный для высокопроизводительных транзакций со стейблкоинами. Проект инкубирован Paradigm и Stripe.

Источник: Tempo

В октябре 2024 года Stripe приобрела стартап инфраструктуры стейблкоинов Birdge за $1,1 миллиарда. В июне 2025 года компания купила провайдера крипто-кошельков Privy и позже, 14 января, приобрела платформу биллинга Metronome.

Delphi Digital отмечает, что эти сделки позволяют Stripe усилить контроль за слоями выпуска, кошельков и биллинга вокруг платежей в стейблкоинах наряду с расчетной инфраструктурой.

Инфраструктура платежей со стейблкоинами все чаще рассматривается как новый «слой дохода», позволяя тем, кто контролирует полный платежный поток, собирать комиссию с каждой транзакции, по словам Алвина Кана, операционного директора Bitget Wallet.

«По мере снижения издержек на уровне протокола, основная ценность переходит к слою организации вокруг рельс: соответствие требованиям (compliance), конвертация валют (FX), инфраструктура кошельков, входящие и исходящие рампы, локальные платежные интерфейсы и интеграция с мерчантами», — рассказал он Cointelegraph.

Контроль расчетной инфраструктуры стейблкоинов становится следующим полем битвы для крипто- и финтех-компаний, считает Ирина Чучкина, директор по развитию Wallet в Telegram. Она отметила:

«Платежные рельсы для стейблкоинов могут стать ключевым драйвером дохода текущего цикла — по той же причине, по которой Visa и Mastercard стали незаменимыми: не потому что они сами выпускали валюту, а потому что они владели трубопроводами.»

Компании, строящие расчетные рельсы, совместимые с агентным искусственным интеллектом, смогут «захватить непропорционально большую долю стоимости, проходящей через такие сети», добавила она.