Падает, падает, падает — мир распродаёт всё, что может быть продано

Источник: Уолл-стрит Интеллектуальный Круг

“Черный четверг” на глобальных рынках:

- Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона резко упали, японский рынок снизился более чем на 3%;

- Цена на золото упала более чем на 200 долларов второй торговый день подряд;

- Доходность десятилетних казначейских облигаций США превысила уровень 4.30 на фоне падения их стоимости;

- Доллар США и американская нефть одновременно снижаются, при этом фьючерсы на американские акции также падают.

Американские рынки еще не открылись, а уже повсюду слышны стоны.

Во-первых, ситуация развивается в сторону потери контроля. Мировые рынки переключились с ожидания быстрого урегулирования конфликта с Ираном на предположение, что противостояние затянется на месяцы — уже не торгуют “политикой”, а оценивают вероятность выхода ситуации из-под контроля.

Иран атаковал важный нефтеперерабатывающий завод на побережье Красного моря в Саудовской Аравии и завод по экспорту сжиженного природного газа в Катаре; после того как Израиль нанес удар по Южному газовому месторождению Парс в Иране, Тегеран пригрозил принять дальнейшие ответные меры.

Такая динамика на рынках вынуждает США смягчать свою позицию. Трамп призвал стороны снизить эскалацию атак на газовые объекты Ирана и Катара; министр финансов США Бессент заявил, что Соединенные Штаты могут “снять санкции с иранской нефти, находящейся на воде”, и в одностороннем порядке высвободить свои нефтяные резервы. Однако это не изменило движения на рынках.

Во-вторых, сегодня настоящая опасность — не само падение, а то, что активы, которые не должны падать одновременно, начинают это делать: доллар, золото, казначейские облигации США — ни один актив не выполняет функцию “тихой гавани”. Рынки перестают различать логику и просто распродают все активы, которые могут быть реализованы.

В-третьих, сегодня разница между фьючерсами на нефть Brent и американские сорта достигала 20 долларов, впервые с 2013 года. Обычно спред находится в диапазоне 0–5 долларов, сейчас же он расширился до 20 — рынки переоценивают “риск перебоев поставок”. Brent — это, в первую очередь, международная нефть, транспортируемая морским путем, американская система ценообразования базируется на внутренних запасах и сланцевой нефти, а расширение спреда по сути — полное проявление “морской нефтяной премии за риск”.

Сейчас еще не самый опасный момент, но “зона риска” уже началась.