EUR: Осторожный прогноз, так как Лагард избегает давать направление — ING

ЕЦБ, вероятно, сохранит осторожность на фоне неопределенности среди мировых центробанков

Франческо Пезоле из ING предполагает, что недавно прозвучавшие противоречивые сигналы от основных мировых центробанков могут побудить Европейский центральный банк (ЕЦБ) воздержаться от каких-либо решительных политических заявлений, особенно с учетом его повышенной чувствительности к колебаниям цен на нефть с 2022 года. Поскольку в однолетних прогнозах по ставке ЕЦБ уже заложено около 55 базисных пунктов ужесточения, ING ожидает, что ставки в Еврозоне сталкиваются с понижательными рисками, и предполагает, что курс EUR/USD может приблизиться к 1.140 к концу недели.

Последние решения центробанков усиливают неопределенность для ЕЦБ

На текущей неделе четыре крупных центробанка G10 дали различные сигналы, усложняющие процессы принятия решений в ЕЦБ. Резервный банк Австралии неожиданно ускорил снижение ставки, которое ранее ожидалось в мае, Банк Канады выразил готовность не обращать внимания на недавний всплеск инфляции, Федеральная резервная система сохранила прогноз на единственное дополнительное снижение ставки в 2026 году без изменений, а Банк Японии занял осторожно ужесточающую позицию.

Подход ЕЦБ определяется нефтью и прошлыми инфляционными шоками

ЕЦБ традиционно реагирует на колебания цен на нефть, и всплеск инфляции 2022 года до сих пор свеж в памяти регуляторов. Однако ING считает, что нынешняя ситуация отличается от 2022 года, поэтому президент Лагард, скорее всего, выберет осторожную, неконкретную коммуникацию, аналогичную тому, как действует глава ФРС Пауэлл.

Ожидания рынка повышают риски смягчения политики

Поскольку рынок уже ожидает повышение ставки ЕЦБ на 55 базисных пунктов в годовых прогнозах по итогам марта, даже минимальные намеки со стороны регулятора могут существенно повлиять на краткосрочные ставки. В ING полагают, что столь значительная переоценка повышает вероятность более мягкой риторики, так как предоставление ориентира, соответствующего текущим ожиданиям рынка, на данном этапе маловероятно.

Влияние на евро

Эти события указывают на потенциальное снижение курса евро. Тем не менее, валютный рынок стал менее чувствителен к разнице в процентных ставках, а цены на нефть теперь играют определяющую роль. В результате евро мало выиграл от недавнего «ястребиного» переосмысления и, скорее всего, не испытает значительного влияния от возможного смягчения риторики. Тем не менее, EUR/USD может вернуться к уровням около 1.140 уже к концу текущей недели.

(Эта статья была подготовлена с помощью искусственного интеллекта и затем проверена редактором.)