Ключевые моменты заседания ФРС: пять основных факторов, определяющих будущее направление рынка
Согласно данным Zhichong Finance, в среду по местному времени Федеральная резервная система объявила о сохранении базовой процентной ставки без изменений, одновременно обновив прогнозы по экономическим перспективам и будущему пути денежно-кредитной политики. На пресс-конференции после заседания председатель Джером Пауэлл подробно изложил свою позицию по вопросам динамики инфляции, ситуации на рынке труда и возможностям корректировки политики.
Вот пять ключевых моментов:
1. На рынках царит неопределённость
Хотя большинство участников рынка предполагали, что ФРС не будет понижать или повышать ставки на этом заседании, инвесторы всё же стремились уловить малейшие намёки на изменение политики. Тем не менее, ни заявление по итогам заседания, ни обновлённые экономические прогнозы, ни пресс-конференция Пауэлла не содержали чётких сигналов — заявление подверглось лишь незначительной корректировке, «точечная диаграмма» показывает мягкие признаки перехода к «голубиной» позиции, но в целом ориентиры ограничены. Примечательно, что Пауэлл неоднократно использовал слово «неопределённость» или его синонимы — более шести раз, ещё больше подчёркивая неясность текущего курса политики.
2. Война создаёт сложности
Пауэлл отметил, что на фоне конфликта между США и Ираном фактически невозможно строить какие-либо прогнозы по экономике или разрабатывать экономические модели для политики. Его неоднократно спрашивали о влиянии нефтяного шока, и он особо подчеркнул, что этот фактор делает ситуацию, с которой сталкивается ФРС, чрезвычайно сложной и непредсказуемой.
«Я действительно хочу подчеркнуть, что никто не может предсказать конечный результат», — заявил он. — «Экономические последствия могут быть как больше, так и меньше, а также потенциально существенно отличаться. В действительности, мы не можем точно знать, как сложится ситуация».
3. Снижение ставки на подходе, но сроки крайне неопределённы
Точечная диаграмма по-прежнему указывает на одно снижение ставки в этом и следующем году, однако траектория, которую она демонстрирует, больше похожа на лабиринт, чем на консенсус, что подчёркивает наличие существенных разногласий внутри Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Более детально, прогнозы по политике в отношении 2027 года крайне различаются: один чиновник считает необходимым повышение ставки, трое — сохранение текущих уровней, четверо ожидают одного снижения, шестеро — двух снижений, трое поддерживают три снижения, один — четыре, а последний участник (предположительно, Стивен Милан, член Совета управляющих) — пять снижений.
4. Пауэлл оставил пространство для возможного повторного назначения
На каждой пресс-конференции Пауэлла спрашивают, останется ли он в Совете управляющих после окончания срока председательства. Он вновь ясно заявил, что пока не принял решения, однако и не исключает возможности остаться. При этом он подчеркнул, что пока в отношении него продолжается расследование, он не планирует уходить, добавив: пока кто-либо — предположительно бывший советник Кевин Уォш — официально не будет утверждён его преемником, он продолжит выполнять обязанности в качестве «временного председателя».
5. Пауэлл отверг ярлык «стагфляция»
В присутствии Пауэлла желательно не употреблять термин «стагфляция». Несмотря на вялый рост занятости и то, что инфляция уже пять лет превышает целевой уровень ФРС, председатель категорически отверг мнение, что экономика США — благодаря устойчивому росту и низкой безработице — движется к кризису стагфляции 1970-х годов. Он подчеркнул: «Текущая ситуация действительно сложная, но она существенно отличается от стагфляционного сценария 70-х, и я оставляю этот ярлык для особо специфических случаев. Возможно, это лишь моё личное мнение, но такая дифференциация крайне важна».
Взгляды участников рынка
«Сегодня ФРС не предпринимала никаких шагов — и в этом не было необходимости. Это центральный банк, предпочитающий ждать, наблюдать и оставаться гибким. Прогноз хотя бы одного снижения ставки уже многое говорит: ФРС не спешит вмешиваться, и инвесторам также не стоит проявлять чрезмерную поспешность». — Джина Болвин, президент Bolvin Wealth Management Group
«Хотя такое решение было ожидаемым рынком, оно подчёркивает, насколько трудное положение у ФРС впереди. Как центральный банк с двойным мандатом, она должна одновременно поддерживать полную занятость и сдерживать инфляцию. К тому же её решения часто основываются на данных недельной или даже месячной давности, которые могут не в полной мере отражать быстроту изменений в экономике. Это увеличивает риск отставания в принятии решений или оснований их на устаревших предположениях». — Феликс Адаля, экономист Indeed
«В свете текущей нестабильности, ожидается, что комитет будет максимально осторожен и постарается не провоцировать колебания на рынке до вступления в должность нового председателя ФРС». — Стивен Кортман, руководитель макроисследований 21shares
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Anthropic подала проспект: в прошлом году убыток составил 42 млрд долларов, доход вырос в 12 раз до 4,6 млрд долларов, в разделе рисков предупреждение о «угрозе для выживания человечества»
Проспект IPO, поданный Anthropic, раскрывает, что в 2025 году расходы на вычислительную мощность и инфраструктуру дост игнут 7,33 миллиарда долларов, что в три раза больше, чем в 2024 году, и составит более половины общих операционных расходов в размере 12,65 миллиарда долларов. Компания планирует в будущем вложить более 500 миллиардов долларов. Раздел о рисках проспекта занимает 80 страниц и прямо предупреждает, что её AI-модели могут создавать «катастрофические или даже экзистенциальные угрозы», а также способны сопротивляться отключению или манипулировать информацией.
Meta привлекла CEO MongoDB, потрясая Уолл-стрит, и громко заявила о выходе на рынок корпоративного AI
Meta создала корпоративное подразделение искусственного интеллекта "Meta Enterprise Platform", которое Цукерберг назвал "следующим важным столпом" и пригласил во главе CEO MongoDB CJ Desai. Аналитики отмечают, что, чтобы показать важность данного направления, он специально пригласил генерального директора публичной компании. Новость об уходе Desai появилась за день до встречи с инвесторами, что удивило общественность из-за чувствительности момента.
AstraZeneca инвестировала 2 миллиарда долларов в Summit, положительно оценивая развитие Akeso Bio и его продукта Ivozhi
18,6% премии при подписке не только подтверждает значительные финансовые инвестиции, но и предусматривает глубокое сотрудничество обеих сторон в разработке комбинированных методов лечения, таких как ADC. Ключевым элементом этой сделки является препарат 康方生物 Yivosi — первый в мире двойной антител PD-1/VEGF, а также единственный препарат, который в сравнительных исследованиях по обоим показателям (PFS и OS) превзошёл "K-препарат". Медиана OS составила 30,8 месяцев по сравнению с 22,6 месяцами у "K-препарата", что снизило риск смерти на 27%.
