ФРС: ABN AMRO считает оправданной осторожную паузу

Экономист ABN AMRO: Энергетический шок вероятно приведет к росту инфляции в США и замедлению экономического роста

По словам Rogier Quaedvlieg, экономиста из ABN AMRO Bank, недавний всплеск цен на энергоносители — вызванный закрытием Ормузского пролива — представляет собой шок, связанный с ростом издержек, который, вероятно, приведет к увеличению инфляции в США и ослаблению экономического роста. Quaedvlieg ожидает, что Федеральная резервная система сохранит текущие процентные ставки на длительный срок, чтобы иметь возможность следить за изменениями спроса и инфляционными ожиданиями.

Ожидается сохранение текущих ставок Федеральной резервной системы

Quaedvlieg отмечает важность инфляционных ожиданий, подчеркивая, что инфляция еще не вернулась к допандемической цели, а ожидания домохозяйств остаются крайне волатильными, несмотря на стабильность рыночных показателей. Такая ситуация может оправдать более жесткую позицию со стороны Федеральной резервной системы. Однако он предполагает, что Федеральная резервная система может ограничиться лишь умеренной реакцией — или вовсе не принимать быстрых мер.

Недавний скачок стоимости энергоносителей уже привел к ужесточению финансовых условий. Фондовые рынки уменьшились на фоне изменений прогнозов по доходам и процентным ставкам, а доллар США укрепился. Дополнительное ужесточение со стороны Федеральной резервной системы может усилить эти тенденции, что потенциально приведет к снижению стоимости активов и уменьшению расходов среди более обеспеченных домашних хозяйств. Это подчеркивает необходимость осторожного подхода.

Индексная инфляция обычно быстро и резко реагирует на шоки цен на нефть. С момента первого инцидента с участием Ирана рынки закладывают примерно 0,9 процентных пункта роста инфляции. Центральные банки часто игнорируют эти первоначальные эффекты. Quaedvlieg считает, что немедленное влияние на потребительские расходы, вероятно, перевесит риск долгосрочного инфляционного давления, хотя Федеральная резервная система будет внимательно следить за тем, чтобы инфляционные ожидания не вышли из-под контроля.

С другой стороны, долгосрочные инфляционные ожидания мало изменились и остаются на нижней границе двухлетнего диапазона. Quaedvlieg не прогнозирует влияние текущего конфликта на ближайшие заседания Федеральной резервной системы, где ставки, по всей видимости, останутся без изменений. Эта пауза позволит руководителям тщательно оценить более широкие экономические последствия энергетического шока.

Исправление опубликовано 18 марта в 12:47 GMT (UTC+8): Rogier Quaedvlieg — экономист ABN AMRO Bank, а не ING.

Эта статья была подготовлена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором.