Bitcoin превышает $74,5 тыс., но становятся ли профессиональные трейдеры снова быками?
Ключевые выводы:
Деривативы на Bitcoin остаются настроены по-медвежьи, так как трейдеры хеджируют риски падения цены, несмотря на то что BTC вновь достиг уровня $74,000.
Страхи по поводу глобального энергетического дефицита усиливаются, поскольку Ормузский пролив по-прежнему закрыт, вынуждая инвесторов отдавать предпочтение казначейским активам-убежищам.
Bitcoin (BTC) поднялся выше $74,000 в понедельник, следуя за ростом индекса Nasdaq на фоне ожидания ключевого выступления генерального директора Nvidia (NVDA US) Дженсена Хуана на крупнейшем мероприятии чипмейкера в году — мировой AI-конференции Nvidia GTC 2026. Снижение цен на нефть и рост производственного сектора США также поддержали рисковые активы.
Несмотря на этот бычий фон, деривативы на Bitcoin указывают на то, что профессиональные трейдеры не впечатлены ралли, которое подняло цену до 40-дневного максимума.
Базисная ставка по двухмесячным фьючерсам на Bitcoin. Источник: Laevitas.ch Годовая премия по месячным фьючерсам на Bitcoin относительно спотового рынка в понедельник составила всего 2%, что значительно ниже нейтрального диапазона от 4% до 8%. Такое отсутствие энтузиазма сохраняется уже 30 дней, вероятно, отражая дискомфорт трейдеров на фоне того, что курс Bitcoin снизился на 31% за шесть месяцев, в то время как золото прибавило 18%, а индекс Nasdaq 100 остался без изменений.
Хотя точно определить драйверы такой слабости сложно, это можно частично объяснить рядом событий, включая отсутствие четких сроков реализации для американского стратегического резерва Bitcoin. Тем временем, историческое событие с ликвидациями на $19 млрд 10 октября 2025 года смыло из рынка чрезмерно закредитованные лонговые позиции и снизило склонность маркет-мейкеров к риску.
Кроме того, появились опасения по поводу уязвимостей, связанных с квантовыми вычислениями, в то время как Bitcoin отделился от золота и серебра, когда капитал искал безопасность на фоне войны между США и Израилем-Ираном и признаков слабости на рынке труда США.
Опционы на Bitcoin сигнализируют о страхе несмотря на институциональные покупки
30-дневный дельта-скос опционов на Bitcoin (пут-колл) на Deribit. Источник: Laevitas.ch Дельта-скос опционов на Bitcoin на Deribit в понедельник остался на уровне 13%, сигнализируя о постоянном страхе, доминирующем на рынке уже пять недель. Когда киты и маркет-мейкеры избегают риска снижения, опционы пут (продажа) имеют премию 6% и выше по сравнению с инструментами колл (покупка). Недавний рост до $74,500 не смог изменить настроения трейдеров.
Премия/дисконту по USD-стейблкоинам относительно курса USD/CNY. Источник: OKX USD-стейблкоины в понедельник торговались с премией 0,5% относительно официального курса доллара США к юаню, что говорит о сбалансированном притоке и оттоке капитала в регионе. Рост спроса на Bitcoin обычно поднимает этот индикатор выше 1,5% — нейтрального порога. В то же время периоды стресса обычно вызывают торговлю стейблкоинами с дисконтом, когда трейдеры стремительно покидают крипторынок.
Независимо от исхода мероприятия Nvidia GTC 2026, инвесторы пристально следят за развитием войны в Иране. Эталонные цены на нефть US West Texas Intermediate держались около $95 за баррель после того, как США нанесли удары по военным объектам Ирана поздно вечером в пятницу, а также после сообщений о том, что в ключевом порту Фуджейра в ОАЭ вследствие атак дронов была приостановлена отгрузка нефти.
Связано: Metaplanet привлекает $255 млн и добавляет структуру варрантов для закупок Bitcoin
Нефть WTI (слева) против доходности 5-летних казначейских облигаций США (справа). Источник: TradingView Сообщается, что Ормузский пролив, самый важный в мире судоходный путь для нефти, остается «практически закрытым», из-за чего аналитики пересматривают риски «затяжного глобального энергетического шока». Доходность 5-летних казначейских облигаций США снизилась до 3,82% после пика в 3,87% в четверг, что свидетельствует о том, что инвесторы ищут защиту в государственных активах на фоне растущей неопределенности.
Бычий импульс для Bitcoin был поддержан тем, что Strategy приобрела 22 337 BTC всего за прошлую неделю, а спотовые Bitcoin ETF, торгующиеся в США, зарегистрировали чистый приток в размере 11 117 BTC. Несмотря на институциональный спрос, отсутствие уверенности в деривативах на Bitcoin — сильное доказательство того, что медвежьи настроения на рынке пока не преодолены.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Волатильность отдельных акций против индексов! Популярная торговая стратегия на американском рынке: покупка опционов на отдельные акции с хеджированием опционами на индекс
Разделение повествования об искусственном интеллекте, резкие колебания цен на нефть и рост доходности государственных облигаций США до максимума за 20 лет — тройная катализирующая сила привела к тому, что степень дифференциации компонентов S&P 500 достигла 95-го процентиля за последние 30 лет. Сжатие волатильности отдельных акций делает стоимость открытия позиций относительно низкой, разрыв между волатильностью отдельных акций и индекса вновь расширился, и для диверсифицированной торговли («лонг опционы на отдельные акции + шорт опционы на индекс») наступило редкое окно возможностей.
Кривая доходности американских облигаций приближается к инверсии! Рынок облигаций сомневается в перспективах экономики США?
Доходность гособлигаций США стремительно приближается к критической точке инверсии — спред между 10-летними и 2-летними обл игациями сузился до исторического минимума, и банковские акции устремились к технической коррекции. Этот рассматриваемый как «железное правило» рецессии сигнал раскалывает рыночный консенсус: одни делают ставку на скорую инверсию кривой, другие уверены, что устойчивость экономики позволит избежать риска. На фоне продолжающегося повышения ставок ФРС итог противостояния на долговом рынке может изменить логику всего нарратива о классах активов.
От "ICU" до "KTV"! Двухполярное колеба ние "AI-нарратива" утомляет инвесторов
За две недели индекс Nasdaq-100 продемонстрировал крайне резкие колебания: сначала из-за «угрозы искусственного интеллекта» было потеряно $600 млрд капитализации, затем благодаря огромному успеху Meta Assistant индекс восстановил $3 трлн! Аналитики отмечают, что рыночные настроения бурно переключаются между паникой и жадностью, теряя связь с фундаментальными показателями. Это привело к тому, что оценка Nvidia упала до самого низкого уровня за десять лет, а разногласия между быками и медведями усилились — высокая волатильность, вызванная различными историями, стала долгосрочной нормой для инвесторов. На этой неделе Micron объявит о своих финансовых результатах, однако, независимо от их содержания, сильные колебания рыночных настроений, вероятно, сохранятся.
Превью недели: отчетность Micron (MU.US) проверит готовность AI-инфраструктуры, резонанс встречи OpenAI с Белым домом по AI, PCE и Nonfarm определят ставку по проценту на октябрь
На этой неделе внимание рынка сместится с политики и запусков продуктов на финансовые отчеты и макроэкономические данные.
Цены на крипто
Далее
