Золото: почему золото снизилось на американской сессии?

С 2026 года различия между азиатской и американской сессиями по золоту становятся всё более заметными.Статистика показывает, что с 2026 года цена на спот-золото в Лондоне в азиатской сессии суммарно выросла на 18%, а в американской — снизилась на 7%. В прошлом году, когда действовали взаимные тарифы, различие уже наблюдалось, но оно было гораздо менее выражено, чем в этом году.

Один и тот же актив ведёт себя совершенно по-разному на различных рынках — такое встречается крайне редко в истории.

Обычно считают, что расхождение динамики цен на золото в азиатской и американской сессиях объясняется разными логиками ценообразования — в Азии рассматривают вопрос с точки зрения неамериканской системы, а в США — с позиции долларовой системы.Если подумать глубже, это по сути поляризация активов по Западу и Востоку. Можно использовать популярный термин внешних банков последних лет — Bipolar System. Если политика, экономика и промышленность движутся к Bipolar System, то и Bipolar System в ценообразовании на финансовых рынках становится вполне объяснимым…

Обсуждение выше касается уровня «Дао», а на уровне «Техники» нам всё же нужно понять, почему золото в американской сессии падает и чего именно опасаются инвесторы.Мы взяли часовые свечи и отдельно выделили все периоды американской сессии (с 21:00 до 5:00 по пекинскому времени).Такой подход позволяет лучше проследить логику движения золота в американской сессии:

Во-первых, падение золота в американской сессии тесно связано с падением фондового рынка США.На графике коэффициент корреляции между ценой золота и индексом Nasdaq составляет около 70%. Коррекция на фондовом рынке тянет вниз "другую сторону гантели" (см. статью «остерегайтесь позитивной корреляции между золотом и американским рынком акций»).

Во-вторых, резкое повышение цены на нефть приводит к сворачиванию ожиданий по снижению ставки по американским облигациям, что поддерживает доллар и негативно влияет на золото. Из-за роста цен на нефть ожидания снижения ставок по американским госбумагам резко сократились и, согласно Fedwatch, прогноз на снижение ставки в этом году упал до менее одной попытки. Этот процесс поддерживает доллар, негативно влияет на облигации и золото.

В целом, золото в американской сессии продолжает падать, основная причина — взаимосвязь с динамикой американских акций и облигаций; по сути, всё рассматривается с точки зрения долларовой системы активов.Исходя из этого, дальнейшее развитие ситуации с золотом в американской сессии зависит от движения американских акций и облигаций. Я склонен считать, что падение облигаций США уже практически завершено, ведь ожидания снижения ставки практически равны нулю, а я не верю, что Fed повысит ставку…

Если смотреть с позиции торговли, учитывая столь выраженную закономерность «рост в азиатской сессии + падение в американской», возможно, стратегия продавать на росте в Азии и покупать на падении в США тоже имеет смысл.

Краткое резюме сегодняшнего материала:

1. С 2026 года различия между азиатской и американской сессиями по золоту становятся всё более заметными. Обычно объясняют это различием логик ценообразования двух рынков, а в более глубоком смысле — поляризацией активов по Западу и Востоку;

2. Анализ американской сессии показывает: 1) падение золота связано с коррекцией фондового рынка США; 2) рост цен на нефть приводит к сворачиванию ожиданий по снижению ставки по американским облигациям, что поддерживает доллар и негативно влияет на золото. По сути, участники американской сессии действуют исходя из логики долларовой системы активов и реагируют на динамику рынка акций и облигаций США;

3. В будущем, на мой взгляд, падение американских облигаций уже практически завершено, ведь ожидания по снижению ставки практически равны нулю, а я не верю, что Fed повысит ставку. С точки зрения торговли стратегия продавать на росте в азиатской сессии и покупать на падении в американской может иметь смысл.