Недавний отчет CryptoQuant показывает, что текущая динамика цены Bitcoin и ончейн-индикаторы тесно напоминают процессы, наблюдавшиеся в предыдущих четырехлетних циклах. Этот циклический ритм, ставший визитной карточкой ведущей криптовалюты мира, вновь тщательно анализируется после последнего халвинга, поскольку участники рынка ищут направления, заложенные в технических данных и поведении трейдеров.
Пост-халвинг ралли сигнализирует о бычьем импульсе
Как и в прошлых циклах, после последнего халвинга Bitcoin совершил мощный рывок вверх. Рост цены выше VWAP (средневзвешенная по объему цена), привязанной к халвингу, подтвердил высокий спрос со стороны покупателей. Еженедельные закрытия держались вблизи верхней полосы AVWAP — зоны, которая исторически ассоциируется с чрезмерным оптимизмом и потенциальным образованием пика рынка. Техническая сила дополнительно подчеркивалась ростом и поддержкой со стороны недельной SMA50 — это свидетельствовало о доминировании бычьих настроений в текущем тренде.
Импульс слабеет по мере созревания цикла
Однако с созреванием цикла начали появляться первые признаки слабости. Цена Bitcoin опустилась ниже недельной SMA50, что намекнуло на смену импульса. Вместо новых исторических максимумов цена формировала более низкие пики по сравнению с предыдущими вершинами. VWAP, зафиксированный на предыдущем пике цикла, начал выступать в роли сопротивления, а поддержка со стороны AVWAP после халвинга ослабла. Эти изменения указывали на переход рынка от экспансивной, но уязвимой фазы к этапу распределения и хрупкости.
Ончейн-сигналы выявляют нарастающую слабость
После резкого падения в 2022 году ключевые ончейн-метрики снижались одновременно с рыночными ценами. Объем предложения в убытке значительно вырос, в то время как индикатор Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) подступил к нейтральной и отрицательной зоне. Реализованные убытки резко увеличились, крупные новые покупатели испытали усиливающееся давление, а доходность майнеров снизилась. По анализу CryptoQuant, во время текущего снижения 2026 года наблюдаются схожие тенденции. Примерно 9,5 миллионов BTC сейчас удерживаются в убытке, что повторяет сценарии прошлых циклов. Индикатор NUPL понизился до около +0,11, реализованные убытки приблизились к 6 миллиардам долларов, а новые крупные держатели впервые оказались в убытке. Хотя опытные держатели все еще остаются в прибыли, они также ощущают давление, а краткосрочные участники начали уходить с рынка, поскольку их показатели NUPL перешли в отрицательную зону.
В обоих циклах ухудшение цены сопровождалось одновременным ухудшением ключевых ончейн-метрик. В отчете делается вывод, что такая синхронность неслучайна, а является явным сигналом структурного стресса, проявляющегося в экосистеме Bitcoin.
Параллельные четырехлетние циклы указывают на устойчивые закономерности
Данные свидетельствуют о том, что четырехлетний цикл Bitcoin идет по траектории, удивительно схожей с предыдущими периодами. Как синхронность движения цены и ончейн-индикаторов, так и повторение фаз коррекции подтверждают: это не признаки новой, беспрецедентной рыночной структуры. Скорее, Bitcoin остается в рамках своего устоявшегося циклического поведения.
Текущая стадия отражает продолжающуюся фазу коррекции
Текущая ситуация поразительно напоминает фазу коррекции, наблюдавшуюся в цикле 2020–2022 годов. Одновременное ослабление цены и настроений инвесторов указывает на структурную перезагрузку, а не на отдельные всплески волатильности. Как показывают последние данные CryptoQuant, определяющий четырехлетний ритм остается неизменным. Упадет ли Bitcoin ниже или начнет формировать новый ценовой пол, покажет только время — это будет зависеть от того, как изменятся ценовая динамика и ончейн-бенчмарки в ближайшие месяцы.
