Два мира: Bitcoin и золото
Если выбирать самый «обделённый вниманием» актив с начала года, bitcoin определённо должен быть в этом списке. Когда-то bitcoin называли «цифровым золотом», но теперь всем стало ясно: золото — это золото, а если перед ним стоит приставка «цифровое», то это уже что-то другое.
С начала года bitcoin упал на 22%. Если считать от пика в четвертом квартале 2025 года, совокупное падение уже достигло 45%; в то же время золото с начала года выросло на 18%. Эти два популярных актива последних лет всё сильнее расходятся в динамике.
Почему bitcoin так резко упал? Основная причина — череда случаев ареста/конфискации bitcoin, что поколебало базовую логику криптовалют (децентрализация, анонимность) (см. Падение bitcoin: как это влияет на инвестиции в золото?). В последние месяцы Bitcoin ETF фиксируют стабильный чистый отток средств, с начала года совокупный чистый отток составил 2 млрд долларов.
В прошлом году рынок серьёзно опасался усложнения притока капитала в золото и снижения его защитных свойств. Из-за притока капитала с высоким рисковым аппетитом из американских акций и рынка bitcoin в золото, возникли опасения, что падение акций США или bitcoin может потянуть за собой и золото, снизив его защитную ценность. Но по текущей коррекции bitcoin видно, что несмотря на постоянный отток средств из Bitcoin ETF, приток в ETF на золото в целом продолжается: иногда он больше, иногда меньше. В целом, золото не испытало серьёзного влияния оттока ликвидности.
В то же время некоторые крупные игроки криптовалютного рынка продолжают наращивать золотые резервы. Например, гигант стейблкоинов Tether к концу 2025 года довёл свои золотые запасы до 143 тонн, что превышает государственный запас золота Южной Кореи. По сообщениям СМИ, Tether продолжает покупать золото темпом 1–2 тонны в неделю.
По моему мнению, причина, по которой bitcoin так скорректировался, в то время как золото осталось устойчивым и не испытало дефицита ликвидности — в наличии структурных притоков капитала. По сути, bitcoin и золото существуют в двух разных мирах.
Скоро Новый год, и многие задаются вопросом, стоит ли оставаться с криптовалютой на праздники или лучше держать позиции в активах. Я склоняюсь к второму варианту: золото довольно стабильно, а серебро лучше дополнительно защитить опционами.
Желаю всего наилучшего, увидимся после праздников!
Итоги сегодняшнего обсуждения:
1. Если выбирать самый «обделённый вниманием» актив с начала года — bitcoin должен быть в этом списке. В последние месяцы Bitcoin ETF фиксируют постоянный чистый отток капитала, совокупно с начала года — 2 млрд долларов, тогда как ETF на золото в целом продолжают фиксировать приток;
2. В прошлом году рынок опасался усложнения потоков капитала в золото и снижения его защитных свойств. Однако по динамике текущего рынка видно, что золото не испытало недостатка ликвидности из-за падения bitcoin, а наоборот, некоторые крупные игроки крипторынка (например, Tether) продолжают увеличивать золотые резервы. По сути, в сегмент золота продолжают поступать структурные инвестиции, а bitcoin и золото по-прежнему существуют в двух разных мирах;
3. Оставаться на праздники с криптовалютой или с позициями в активах? Я склоняюсь к второму варианту: золото стабильно, а серебро лучше защитить опционами. Желаю всего наилучшего, увидимся после праздников!
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Вчерашний американский фондовый рынок: три основных индекса упали, доходность 10-летних государственных облигаций США достигла максимума за почти двадцать лет, цены на нефть колеблются, золото упало почти на 4%
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 347,11 пункта (-0,67%) и составил 51 481,51 пункта; индекс S&P 500 упал на 59,72 пункта (-0,77%) до 7683,69 пункта; индекс Nasdaq Composite снизился на 248,34 пункта (-0,92%) и составил 26 820,38 пункта.
Трамп нацелился на ключевой штат Айова на промежуточных выборах: объявил план строительства сталелитейного завода стоимостью 15 миллиардов долларов, который создаст 8000 рабочих мест
Трамп заявил, что после завершения строительства этот завод сможет производить до 10 миллионов тонн стали в год и станет "крупнейшим сталелитейным заводом в истории США". По словам представителей Белого дома, завод может начать работу по производству стали уже в 2030 году и создаст около 8000 рабочих мест. Однако экономический эффект завода не проявится до ноябрьских выборов этого года. Айова, как важный сельскохозяйственный штат, испытывает давление высоких цен на дизель и тарифных споров, а действия Трампа имеют явно политическую направленность.
AMD приобрела World Labs за 8,2 миллиарда долларов, Ли Фэйфэй назначена главным научным сотрудником
AMD приобретает AI-стартап World Labs, созданный пионером искусственного интеллекта Ли Фэйфэем и специализирующийся на пространственном интеллекте и моделировании трехмерных сред, в рамках сделки с акциями стоимостью около 8,2 миллиарда долларов. После завершения сделки Ли Фэйфэй займет должность исполнительного вице-президента и главного научного сотрудника AMD. Этот шаг свидетельствует о стремлении AMD интегрировать исследовательские возможности в области моделей в разработку чипов, а также напрямую конкурировать с Nvidia в сферах физического ИИ, таких как робототехника и симуляция.
Цены на крипто
Далее
